перпсы 101 перпсы составляют более 90% объема криптовалюты сегодня, они управляют рынком. критически важно понять это, но большинство людей, работающих в криптовалюте, на самом деле не понимают, как они работают. на этой неделе я провел несколько внутренних сессий, разбирая их. вот краткое содержание - это не руководство, просто мои заметки в потоке сознания. начнем с ордеров - они универсальны, не специфичны для перпсов. заявки на покупку = ордера на покупку, заявки на продажу = ордера на продажу. разница между лучшей заявкой на продажу и лучшей заявкой на покупку называется "спредом". нет истинной единственной "цены" актива. это просто средняя цена спреда. на coingecko или cmc они берут среднее значение по многим биржам. мейкеры добавляют в книгу, тейкеры берут то, что там есть, и двигают цену. биржи хотят большие книги, комиссии стимулируют это: комиссии мейкеров ниже, комиссии тейкеров выше. ордера только на пост - это способ гарантировать, что вы делаете, а не берете. рыночные ордера "прогуливаются" по книге. ваше среднее исполнение всегда хуже, чем на вершине книги. резкая покупка, затем резкая продажа = гарантированный убыток, равный спреду плюс комиссии. стопы и тейки: тейк-профит - это просто лимитный ордер, который находится в книге. стопы обычно являются триггерами, которые хранятся вне книги биржи. зрелые биржи чисто исполняют стоп-лоссы. новые этого не делают, поэтому устанавливайте оповещения для ваших стоп-лоссов. форварды = соглашение о покупке или продаже актива по цене на дату в будущем. требует фактической поставки актива. фьючерсы = форварды с 1) стандартизированными контрактами, чтобы обеспечить лучшую ликвидность 2) требуется маржа 3) ежедневно оцениваются по рыночной стоимости. фьючерсы позволяют использовать кредитное плечо. фьючерсы сходятся с спотом при истечении срока. если цена фьючерса > цена базового актива, арбитражеры приходят. они могут это сделать, потому что цена сходится при истечении срока. ликвидации происходят, когда маржа близка к нулю. ваша позиция закрывается открытием рыночного ордера в противоположном направлении. например: длинная позиция по ETH ликвидируется = биржа открывает короткую позицию на вашем месте. это еще больше снижает цену. может вызвать дополнительные ликвидации, которые открывают больше коротких позиций на рынке, что еще больше снижает цену. это каскад ликвидаций. в другую сторону это называется сжатием коротких позиций. люди любят кредитное плечо от фьючерсов. но они хотят, чтобы позиции были открыты в течение длительного времени, без истечения срока. входят перпсы: фьючерсы без истечения срока. но истечение срока - это якорь, который удерживает будущие цены привязанными к споту - без него цена перпса будет отклоняться от базового актива без привязки. что делать? ставки на финансирование. если перпс > спот, длинные позиции платят коротким. если перпс < спот, короткие платят длинным. арбитражеры закрывают разрыв. платежи по финансированию происходят каждые 8 часов или 1 час в зависимости от биржи. перпсы всегда активны. вы можете держать позицию бесконечно. просто следите за тем, чтобы ваши платежи по финансированию не съедали вашу прибыль. финансирование часто положительное (длинные платят коротким), потому что крипто-люди жаждут длинных позиций с кредитным плечом. это создает арбитраж "кэш и перенос": длинная позиция по споту, короткая по тому же активу в перпсе. собирайте платежи по финансированию. именно это делает Ethena. обычно в качестве залога используется USDC. с арбитражем кэш и перенос существует возможность ликвидации, если цены движутся против вас. некоторые площадки позволяют использовать криптовалюту в качестве маржи. лучший кэш и перенос: длинная позиция по ETH споту, используйте ETH спот в качестве залога для короткой позиции по перпсу. цена ETH увеличивается, вам нужно больше маржи для вашей короткой позиции, но ваш залог увеличился в цене. расслабьтесь. с ончейн перпсами все точки ликвидации известны. создается pvp книга. рассматривайте это как противостояние по умолчанию. перпсы объединяют все, что хочет трейдер, в 1 инструмент: кредитное плечо, просто, 24/7, без трения заимствования, оценка по рыночной стоимости. BitMEX представила первый перп в 2016 году. торгуйте BTC с кредитным плечом. спасибо Артуру Хейсу. today, они являются центром рынка.