В настоящее время биткойн достиг уровня поддержки 108, и технически этап коррекции практически завершен. Следующий шаг на рынке зависит от того, выберет ли он восстановление или продолжит падение, что, вероятно, будет зависеть от новостного фона. На этой неделе два события, на которые стоит обратить особое внимание: во-первых, отчет Nvidia после торгов в среду, и во-вторых, данные PCE в пятницу. В то же время, резкий рост компании "Ханьвужи" в Китае и давняя торговая война между США и Китаем привлекают больше средств и внимания к сектору полупроводников, особенно к Intel. Действия администрации Трампа в отношении Intel шокировали рынок. Первоначально субсидии по Закону о полупроводниках и науке США были преобразованы в прямые инвестиции правительства в акции. Некоторые шутят, что это похоже на "неправильный сценарий Токийского университета", как будто США тоже начинают путь "национализации" ключевых отраслей. Инвестиции: правительство инвестирует в акции Intel 8,9 миллиарда долларов; Источник финансирования: из них 5,7 миллиарда долларов поступает из выделенных средств по Закону о полупроводниках; Объем акций: по цене 20,47 долларов за акцию будет приобретено 433,3 миллиона акций; Общая поддержка: вместе с ранее выделенными средствами общая сумма достигла 11,1 миллиарда долларов (примерно 795 миллиардов юаней); Статус акционера: после завершения сделки правительство США станет крупнейшим акционером Intel, обойдя BlackRock. Более важно, что Трамп не удовлетворен только Intel; он даже публично заявил, что надеется стать акционером Micron, Samsung и даже TSMC в будущем. Действия Трампа не являются изолированным событием, а глубоко вплетены в макроконтекст торговой войны между США и Китаем. Сунь Чжэнъи из SoftBank: ранее инвестировал 2 миллиарда долларов в Intel и многократно встречался с новым CEO Чэнь Ливу, пытаясь продвигать сочетание капитала и производства. Скандал с TSMC: японские СМИ сообщили о краже секретов полупроводников, что вызвало глобальную настороженность по поводу утечки технологий. Китайские ограничения: мягкие продажи высокопроизводительных AI-чипов, таких как H20, подчеркивают стратегические намерения "деколонизации" и самодостаточности. Иными словами, Китай и США в области полупроводников неизбежно пойдут разными путями, создавая независимые цепочки поставок. В этой жесткой конкуренции правительство США, воспользовавшись падением показателей Intel, решило инвестировать, что стало стратегическим шагом: это поддерживает ключевую отрасль страны и позволяет через дивиденды пополнять бюджет, как это делает китайская государственная компания, выплачивая прибыль в бюджет. В прошлую пятницу, когда новости о покупке акций были только слухами, акции Intel выросли примерно на 5,5%; однако в понедельник, после того как компания официально раскрыла детали соглашения о владении с правительством Трампа, акции упали более чем на 1%. Разногласия на рынке уже проявились: Оптимисты: считают, что это вмешательство государственной команды, Intel поддерживается финансами и политикой США, что в долгосрочной перспективе является положительным. Осторожные: беспокоятся о рисках политизации, что может ограничить стратегическую автономию компании и негативно сказаться на ее показателях и оценке. Таким образом, отчет в среду станет ключевым для определения краткосрочной динамики. Если отчет Nvidia превзойдет ожидания, и акции продолжат расти, то риск-аппетит может восстановиться, и биткойн также может последовать за восстановлением; но если отчет будет плохим, и на фоне опасений политического вмешательства акции Nvidia упадут, это может негативно сказаться на общем рыночном настроении, и способность биткойна удержать уровень поддержки 108 станет критически важной. Уровень поддержки биткойна 108 — это не только технический уровень, но и критическая точка новостей и макроэкономической борьбы. Надеюсь, что два окна на этой неделе помогут восстановлению, хотя с точки зрения структуры краткосрочное восстановление может быть кратковременным, так как биткойн после четырех месяцев роста действительно нуждается в коррекции. Отчет Nvidia → определяет, сможет ли настроение на рынке акций США продолжиться; Данные PCE в США → определяют направление ожиданий денежно-кредитной политики; Торговая война между США и Китаем → определяет долгосрочную структуру отрасли и капитала. В условиях такого тройного влияния рынок уже не определяется только свечными графиками, а формируется совместно политикой в области промышленности, геополитической борьбой и финансовыми потоками.