Os preços do cobre estão a disparar: Os preços do cobre em Londres atingiram um recorde de $11,620 por tonelada na sexta-feira. Os preços subiram mais de +30% este ano, à medida que os investidores antecipam uma escassez impulsionada pelo agressivo armazenamento de cobre nos EUA antes de potenciais tarifas de importação no próximo ano. Os inventários nas bolsas globais dispararam para 656,000 toneladas, o mais alto desde 2018. Cerca de 60% desses inventários estão agora armazenados em armazéns da Comex nos EUA. Como resultado, espera-se que o mercado de cobre entre em um déficit estrutural no próximo ano. Os preços do cobre estão a subir.

O comércio de fundos de hedge: Os fundos de hedge agora alocam ~70% dos seus portfólios nas suas 10 principais posições em média, perto da maior concentração já registada. A porcentagem aumentou +13 pontos nos últimos 20 anos, de acordo com o JPMorgan. Ao mesmo tempo, o índice de aglomeração de fundos de hedge subiu para o seu 3º nível mais alto já registado. Isto significa que mais fundos de hedge estão a comprar cada vez mais o mesmo pequeno grupo de ações relacionadas com a IA. Isto amplificou os ganhos em um punhado de nomes durante este mercado em alta, mas também aumenta o risco de quedas maiores do que o normal se ocorrer uma recessão. O medo de não acompanhar o comércio de IA está a impulsionar uma concentração extrema de portfólio.

ÚLTIMA HORA: O balanço do Federal Reserve caiu -$37 bilhões em novembro, para $6,53 trilhões, o nível mais baixo desde abril de 2020. O Fed reduziu seus ativos em -$2,43 trilhões, ou -27%, durante seu programa de aperto quantitativo (QT), que terminou em 1º de dezembro após funcionar por 3 anos e 5 meses. Isso desfez 51% dos +$4,81 trilhões adicionados durante o QE da era da pandemia. Os títulos do Tesouro caíram -$4 bilhões em novembro, para $4,19 trilhões, o mais baixo desde junho de 2020. Agora vimos uma queda de -$1,58 trilhões em títulos do tesouro, ou -27,4%, desde o pico de junho de 2022. Os títulos lastreados em hipotecas caíram -$16 bilhões no mês passado, para $2,05 trilhões, o mais baixo desde novembro de 2020, uma queda de -$687 bilhões em relação ao pico de 2022. O QT está oficialmente terminado.