Para quem está curioso sobre a compreensão do PNKSTR e outros tokens STR da TokenWorks com um nível de literacia financeira, vou descrever o que está a acontecer por trás da teoria dos jogos aqui: Recapitulação da estrutura do token [pule se já souber como funcionam os tokens STR] Como a maioria sabe, esses tokens são "fazendas de impostos" com 10% do volume (compras e vendas de tokens na DEX) a serem taxados. 8% vai para comprar NFTs, 1% para o proprietário da coleção de NFTs como royalties e 1% vai para recompra/queima do PNKSTR. Para o PNKSTR, acredito que seja apenas 2% para a TokenWorks (mas talvez 1%/1% compartilhado com a Yuga?). Os NFTs comprados são então listados a 1,2x o preço de compra e, uma vez vendidos, os rendimentos são usados para recompra e queima do token STR. Narrativa dos NFTs Pode-se argumentar que nem sequer é necessário envolver NFTs, poderia apenas taxar 10% do volume e recompra/queimar o token com isso (isso foi tentado muitas vezes de várias maneiras desde 2020). Incluir NFTs serve a 3 funções: -Recruta uma comunidade existente (detentores da coleção de NFTs) -Cria um meme/narrativa para o token além de ser um esquema de impostos -Serve como uma fonte de receita (explicarei isso mais adiante no post) Impacto funcional Com 10% do volume extraído do mercado de tokens STR, a listagem a 1,2x é projetada para devolver esse capital aos detentores do token STR. Se fizermos um exemplo de $100K em volume: $10K é retirado como imposto, $8K é usado para comprar NFTs que são então listados a $9.6K (1,2x $8K), $2K vai para -> equipe, proprietário da coleção ou PNKSTR. Portanto, a pressão líquida de compra total é ligeiramente inferior ao que é retirado do imposto. $2K é retirado e $1.6K é devolvido. De onde vem o dinheiro que é devolvido aos detentores? Compradores da coleção de NFTs. Dos $2,000 retirados em taxas neste exemplo, a longo prazo, os detentores/comerciantes do token STR pagam $400 disso e os compradores da coleção de NFTs pagam os restantes $1,600. Análise da teoria dos jogos A narrativa de fud seria que basicamente esses tokens ofuscam a transferência de dinheiro dos compradores da coleção de NFTs e dos comerciantes do token STR para a TokenWorks e os proprietários da coleção de NFTs, mas não é tão simples. Os detentores do token STR compram NFTs antecipadamente com seu imposto, os compradores da coleção de NFTs a longo prazo estão pagando aos detentores do token STR por esse serviço. Os detentores do token compram NFTs, os compradores de NFTs pagam-lhes de volta com um prêmio por comprar e manter esse suprimento de NFTs. Em termos de dólares de mercado eficiente, os detentores do token STR como um grupo coletivo nunca recuperam seu capital total, perdem uma pequena quantia, mas os detentores do token STR também estão recebendo algo de valor em troca - uma narrativa, uma comunidade apaixonada e um grupo que compartilhará os custos com eles. Vencedores e perdedores Vencedores: -TokenWorks -Proprietários da coleção de NFTs -Dentores de NFTs (pré-token STR) -Dentores iniciais do token STR -Dentores de PNKSTR (de forma única, devido a todos os outros tokens STR pagarem-lhes) Perdedores: -Comerciantes do token STR -Compradores da coleção de NFTs (pós-token STR) -(Potencialmente) detentores tardios do STR Resumo e análise de comércio (na minha opinião) No final do dia, esses tokens STR dependem tanto do volume do token STR quanto do volume de compra da coleção de NFTs para se sustentar com preços cada vez mais altos. O problema que vejo com a sustentabilidade é que a maioria das taxas deve ser paga pelos compradores de NFTs, que tendem a ter um volume muito menor do que os tokens STR. Os detentores do token STR arcam com os custos para aumentar os preços dos NFTs, com a expectativa de que a reflexividade de preços traga compradores de NFTs novos o suficiente para eventualmente reembolsar isso com juros. Se uma coleção de NFTs for muito fraca para fazer isso, provavelmente a narrativa do token STR para essa coleção enfraquecerá à medida que os detentores do token STR perceberem que não há compradores de NFTs suficientes para reembolsar esses custos, e o jogo desmoronará para essa coleção. Acho que esses tokens representam um jogo de dinheiro legal e um experimento, alinhando comunidades de NFTs de longo prazo com especuladores de novos lançamentos de tokens em um jogo à la DeFi. Minha opinião pessoal é que esses tokens provavelmente não são sustentáveis, com a possível exceção do PNKSTR beneficiando tanto do mercado de NFTs mais forte (CryptoPunks) quanto de todos os tokens STR subsequentes (todos os tokens subsequentes recompra/queima PNKSTR com 1% das taxas).