Mais do que *todos* os empregos criados no último ano foram em educação privada e serviços de saúde. Total de empregos: 359K Educação privada e serviços de saúde: 773K Todos os outros setores: -414K Isso pode parecer surpreendentemente desequilibrado. Na verdade, é o oposto. R 🧵

Aqui está o crescimento percentual do emprego em diversos setores no último ano. Reduzindo os dois mais extremos, eles variam de 0,8% para lazer e hospitalidade a -1,5% para informação, uma diferença de 2,2 pp. (Note que este post geralmente usa médias móveis de 3 meses para suavizar dados que seriam voláteis.)

Isso é o crescimento de empregos em 1996. Parece mais equilibrado do que em 2025 porque todas as indústrias criaram empregos. Mas, na verdade, a diferença entre a segunda maior (serviços profissionais com 5,1%) e a segunda menor (mineração com 0,4%) é de 4,7 pontos percentuais. Muito mais dispersos do que este ano.

1996 foi um ano típico, enquanto a dispersão em 2025 foi a mais baixa desde que os dados começaram em 1973, se você medir eliminando os dois extremos. Diferentes indústrias estão crescendo em taxas muito semelhantes — embora baixas — (mais sobre isso abaixo).

Alternativamente, você pode medir a dispersão com o desvio padrão nas taxas de crescimento entre setores. Neste caso, 2025 foi quase a menor dispersão já registrada.

Dado o mercado de trabalho recuperado (ou seja, menos espaço para aumento), demografia e imigração restrita, a taxa de crescimento do emprego de equilíbrio é de ~0,3% ao ano, em comparação com cerca de ~2,3% em 1996. Então, com setores diferentes agora, mais ou menos um pouco significa que vários são negativos.

Vale notar que o ponto de equilíbrio em toda a economia é de ~0,3%. Mas para qualquer indústria é diferente sem boas formas de medir. Na verdade, para a maioria das indústrias em 2025, a mudança no urato foi pequena, quer tenham adicionado ou perdido empregos. As exceções notáveis: informação, governo e mineração.

Alguns setores da economia estão melhor do que outros. Mas isso sempre é verdade — na verdade, quase sempre é ainda *mais* verdade do que era em 2025. É enganoso usar decomposições setoriais para encontrar um "problema" que não esteja nos dados agregados, onde a taxa u é baixa e em sua maioria estável.

Mas sim, é verdade que o ritmo absoluto de crescimento do emprego é menor do que no passado por causa da combinação do estágio de. o ciclo econômico, a demografia e a escolha que o presidente Trump fez sobre a política de imigração.