👀Długoterminowe rentowności rosną: rentowność 10-letnich obligacji w Wielkiej Brytanii wynosi 4,80%. Rentowności 10-letnich obligacji w Niemczech mogą przekroczyć 2,80%. Rentowność 30-letnich obligacji w Japonii wynosi 3,27%, a w USA 30-letnich 4,98%. Ta nietypowa reakcja na cykle obniżania stóp, choć nie bezprecedensowa, jest wyzwaniem, gdy nie jest napędzana przez wyższe oczekiwania wzrostu. Byłbym zaskoczony, gdyby rentowności nadal rosły, a aktywa ryzykowne również rosły.