Dobrze, degens i obsesjonaci na punkcie struktury rynku. Właśnie znalazłem coś, co może być naprawdę alpha, a nie tylko kolejną narracyjną mirage. Zobaczcie to @246_club. Przygotowują naturalną grę arbitrażową między zjednoczonymi gigantami pożyczkowymi a izolowanymi pulami. Może być interesujące. Przeczytaj to, jeśli nie uprawiasz farmingu kurzu. 👇

1. Gra zmienia się, gdy spojrzysz na infrastrukturę. Większość z was inwestuje w to, co rośnie. Ja patrzę na to, dlaczego stawki się różnią. Rynki zjednoczone (np. @Aave) Głęboka, wspólna płynność. Efektywne, pewne, ale wspólne ryzyko oznacza limity zabezpieczeń. Zazwyczaj niższe koszty pożyczek. Rynki izolowane (np. @MorphoLabs) Każda para to silos. Czystsze ryzyko, ale płynność staje się fragmentaryczna. To oznacza wyższe zyski z pożyczek dla depozytariuszy.

2. Jak więc 246 Club zarabia na tej różnicy? Podstawowa idea polega na pożyczaniu tanio z Aave i udzielaniu drogo na Morpho. Zysk to różnica. Niezbyt skomplikowane, wymaga jedynie inteligentnej egzekucji i agregacji kapitału.

3. To nie jest jakiś schemat Ponziego. To zyskiwanie na strukturalnych nieefektywnościach. 246 Club wykorzystuje "lepką" płynność Aave i angażuje ją tam, gdzie naprawdę zarabia się pieniądze: na izolowanych, rynkach o wyższych stopach. Ty dostarczasz kapitał, oni optymalizują. A jeśli jesteś naprawdę zdesperowany, możesz to powtarzać. Wpłać, pożycz, wpłać ponownie. Klasyczne pomnażanie zysków.

4. Ponowne pożyczanie (strona podaży) To jest miejsce, w którym wykorzystujesz swój kapitał. Po prostu wpłacasz aTokeny $aUSDC do 246 Club, dostarczając "możliwość pożyczania" dla 246 Club. Nadal otrzymujesz swoją podstawową stopę zwrotu z Aave, plus część zwiększonej stopy zwrotu z 246 Club. Pasywna alfa dla twoich przestarzałych aTokenów.

5. Pożyczanie między protokołami (strona popytowa) W ten sposób uzyskują tani kapitał. Możesz zdeponować tokeny potwierdzające z rynków o wysokim zysku (takich jak @Rings_Protocol $wstkscUSD) jako zabezpieczenie. Następnie pożyczasz aktywa po niższej stawce z Aave na 246 Club i zaczynasz arbitrażować stawki.

6. Strona pożyczkowa Aave jest ogromna, płynność jest płynna, a ludzie jej ufają. To oznacza stałe niższe koszty pożyczek. Rynki izolowane, z założenia, oferują wyższe zyski z pożyczek. To nie jest tylko chwilowa okazja; to strukturalny arbitraż, który powinien utrzymywać się tak długo, jak te projekty rynkowe będą współistnieć. Oni po prostu wykorzystują nieefektywności.

8. Szacunek dla zespołów budujących tutaj fundamenty. @Aave od @StaniKulechov i @lemiscate, oryginalna bestia płynności; @MorphoLabs od @PaulFrambot za stworzenie izolowanego elementu, który tworzy tę różnicę. I dla zespołu @246_club za faktyczne połączenie tych kropek i zbudowanie mostu. @0x_Bartender @0xkooone @0xrestrict @k__is__silent @madiha_right @Glovin_