Niet-consensus Uranium visie: Zoveel ik ook een uitgesproken optimist ben geweest over de uraniumfundamentals gedurende meer dan twee jaar, ik denk niet dat dit nog om fundamentals gaat. Als ik iets heb geleerd van het runnen van een kleine hedgefonds, is het dat marktefficiënties en wrede of deugdzame cycli van zelfversterkende feedbackloops altijd de fundamentals overtreffen. Je kunt veel meer verdienen door de domme manier waarop $USO zijn $CL_F positie pre-pandemie rollde voor te zijn dan dat je ooit zult verdienen door economie en fundamentals te bestuderen. IMHO, de plotselinge versnelling in opwaartse momentum in uranium heeft ALLES te maken met SPUT dat ATM is. Natuurlijk zijn de fundamentals enorm bullish. Dat weten we al een paar jaar. Dus waarom NU, plotseling, is alles wat met U te maken heeft een maanreis? Het is vanwege de deugdzame cyclus van SPUT dat ATM is, wat in wezen de mechanismen biedt om de U-prijs die mensen volgen (spot) te resetten met de ECHTE prijs van U (termijncontractprijs, alleen maandelijks gerapporteerd, met zwakke transparantie). Het is heel eenvoudig: U is trending, mensen zullen meer SPUT kopen, nu SPUT eindelijk ATM is, dus het zal meer spot kopen, dat zal de VALSE spotprijs snel hoger bewegen richting de ECHTE termijnprijs, die verdere momentumverhoging zal meer toeristen aantrekken en voor je het weet heb je een gezichtverscheurende rally naar (wacht maar) een echte tussenliggende bubbel/blow-off top. Begrijp me niet verkeerd - ik denk dat SPUT gemakkelijk kan verdubbelen of zelfs verdrievoudigen vanaf hier voordat die blow-off gebeurt, maar ik denk dat dat is wat uiteindelijk komt: Een dotcom-achtige frenzypaniekkoop op alles wat met nucleair te maken heeft, enorme winsten, dan een grote reset (zoals de dotcom-bust van 2000), dan een L-O-N-G aanhoudende nucleaire bullmarkt, net zoals alles wat met Internet te maken heeft in een aanhoudende bullmarkt is sinds de opruiming van de dotcom-mal-investering in 2000-2003. Maar op dit moment zijn we pas in 1996 of zo in dat verhaal. We zitten in de "Oh mijn god, dit Internet-ding is niet zomaar een hype - het gaat echt groot worden" fase. Dus maak je klaar voor de dotcom-achtige nucleaire bubbel in het komende jaar of twee, dan een bust/reset, dan een aanhoudende lange termijn nucleaire bullmarkt. De nucleaire nieuwsstroom van de afgelopen paar jaar heeft perfect het toneel gezet. Nu begint de deugdzame cyclus van SPUT ATM. De waarschuwingssignalen om op te letten terwijl de bubbel zich ontwikkelt zijn significante en aanhoudende SPUT-premies boven NAV, en vooral, een aanhoudende beweging van spot ver boven termijn, tot het punt dat zelfs reverse carry trades economisch worden. Dat zouden tekenen zijn van een toppende uraniumbubbel, en ik weet zeker dat ze binnen een paar jaar komen. Maar op dit moment zitten we gewoon in de "liftoff" fase van de dotnuclear bubbel. Als je in 1999 niet in Google hebt gekocht, is dit je kans om Cameco te kopen. Dit begint pas, niet eindigen. Zelfs de eerste dotcom-achtige fase is pas net begonnen.