De amerikanske non-farm payroll-dataene for august utgitt på kvelden viste at nye jobber var betydelig lavere enn forventet, arbeidsledigheten var i tråd med forventningene, og lønnsveksten var i tråd med forventningene. Det er også hovedpoenget vi snakket om om morgenen: når det gjelder nye non-farm payrolls, hvis den nye sysselsettingen er betydelig lavere enn forventet, vil intensiteten av et enkelt rentekutt være mer forventet, noe som betyr at rentekuttet i september i utgangspunktet er bestemt, og det kan til og med være en forventning om et kutt på 50 basispunkter i september. Lønnsveksten er i tråd med indikasjonen på at tjenesteinflasjonen i KPI midt i måneden trolig ikke vil bli sterkere. Det totale markedet er bra. Arbeidsmarkedet er selvsagt langt lavere enn forventet, og noen kan være bekymret for en resesjon, noe som er forståelig, og hvis du kombinerer gårsdagens service-PMI og tirsdagens PMI for produksjon, kan det betraktes som en delvis nedgang snarere enn en resesjon, og den kraftige svekkelsen av arbeidsmarkedet tar også hensyn til de strukturelle endringene forårsaket av AI-teknologiendringer på arbeidsmarkedet

La oss snakke om virkningen av Nasdaq-gjennomgangen av mikrostrategi-treasury-selskaper i går kveld, i dag så jeg at mange mennesker er veldig pessimistiske om dette, i går kveld sa jeg at dette er å tråkke på bremsene kjøles ned og bremses, og så vil jeg snakke om det i detalj, kjernen er: for det virkelige mikrostrategi-treasury-selskapet har det faktisk liten innvirkning, bare en prosesskobling til, og for selskaper som spiller rutiner, kan vanskeligheten øke med flere nivåer. Hvordan forstå at Nasdaqs krav er at utstedelse av nye aksjer for å finansiere kjøp av kryptoaktiva krever aksjonærenes godkjenning, det vil si å holde en generalforsamling for å offentliggjøre kjøpsskalaen, strategien og risikoadvarselen, og la aksjonærene stemme. Det er to stadier involvert: den forberedende fasen av mikrostrategifinansselskapet og transformasjonsfasen til et mikrostrategifinansselskap 1. For institusjoner som forbereder seg på mikrostrategi-treasury-selskaper, er kjernen skallvalg, og den private emisjonen av hundrevis av millioner dollar i rørfinansiering av børsnoterte selskaper med en markedsverdi på millioner av dollar og titalls millioner dollar er faktisk et omvendt oppkjøp. Virkningen av det nye regelverket er at hvis du fortsatt ønsker å velge det amerikanske aksjeskallet på Nasdaq, anslås det at du bør velge et børsnotert selskap med absolutt kontroll av store aksjonærer, slik at selv om du holder et generalforsamling er det de store aksjonærene som har det siste ordet, det dårlige er selvfølgelig at du fortsatt må holde et aksjonærmøte for å komme med en kunngjøring, som tilsvarer å si på forhånd at du vil gjøre dette, så er det anslått at aksjekursen vil reagere på forhånd. For institusjoner som forbereder seg på mikrostrategi-treasury-selskaper, vil de faktisk ikke at markedet skal reagere på forhånd. Selvfølgelig, hvis du velger det amerikanske aksjeskallet på New York Stock Exchange, har du ikke dette problemet for øyeblikket. 2. For børsnoterte selskaper som har gått over til en mikrostrategi treasury-modell, er det anslått at den tidligere annonserte finansieringsplanen kan fortsette å implementeres, men hvis en ny børsnoteringsfinansiering kastes ut, vil det bli avholdt en generalforsamling, og det er nødvendig å offentliggjøre finansieringsskala, kjøps- og holdingstrategi osv. Dette er en test av selskapets ledelses evne til å trekke en kake, tross alt vil utstedelse av nye aksjer utvanne rettighetene og interessene til gamle aksjonærer, og de er motvillige i sine hjerter, men modellen til finansselskapet bestemmer at bare verdien av selskapet kan garanteres å fortsette å øke, ellers vil verdien bli svakere og svakere. Avstemningen på generalforsamlingen krever selvsagt bare samtykke fra 2/3 av aksjonærene, og for ledelsen er kjernen å vinne samtykke fra de store aksjonærene, og ofte er interessene til de store aksjonærene og ledelsen også de samme. Så her går vi tilbake til det som ble sagt i begynnelsen: "For ekte mikrostrategi-treasury-selskaper har det faktisk liten innvirkning, bare en prosesskobling til, og for selskaper som spiller rutiner, kan vanskeligheten øke med flere nivåer." ” Den virkelige mikrostrategien treasury selskapsmodell er veldig enkel, finansiering for å kjøpe mynter og hamstre mynter, høy åpenhet, ingenting annet, aksjonærer vil passere den høye sannsynligheten. For eksempel, hvis et mikrostrategiselskap som spiller en rutine ønsker å kjøpe tokens oppnådd til en lav pris i de første dagene av store aksjonærer etter finansiering, kan små og mellomstore aksjonærer stille spørsmål ved om det er en overføring av fordeler. Med mindre ledelsen og storaksjonærene kan få samtykke fra 2/3 av aksjonærene, er det lett å bli avvist. Derfor har vanskelighetsgraden økt med flere nivåer, og finansieringsplanen og kjøpsstrategien kan ikke lenger være som du ønsker før, og det er en black box-operasjon. På dette stadiet er de fleste mikrostrategi-treasury-selskapene på Nasdaq, og et svært lite antall er på New York Stock Exchange, hovedsakelig på Nasdaq med en markedsverdi på flere millioner til titalls millioner dollar. BMNR er på New York-børsen og er ennå ikke påvirket av Nasdaq-gransking, og finansieringsplanen på 20 milliarder dollar den kunngjorde i midten av august anslås å ha vært bare halvveis i gjennomføringen. Denne Nasdaq-gjennomgangen er faktisk en god ting, og får ekte mikrostrategiselskaper til å skille seg ut. Det tilsvarer å drive bort «dårlige penger» og få «gode penger» til å utvikle seg bedre.

Flere amerikanske data for august som ble publisert i går kveld er faktisk veldig gode: ADP-sysselsettingsveksten er lavere enn forventet, og de første arbeidsledighetskravene er litt høyere enn forventet, noe som alle peker på at arbeidsmarkedet kjøler seg ned og fortsetter å styrke forventningene til rentekutt. Etter det var S&P global services PMi i USA i august litt lavere enn forventet, men over boom and bust-linjen, og ISM ikke-produksjons-PMI var høyere enn forventet (hvorav sysselsettingsindeksen falt i tre måneder på rad, tjenesteprisindeksen var litt lavere enn forventet, og ordreindeksen var mye høyere enn forventet), noe som indikerer at de økonomiske fundamentale forholdene er fine og motstandskraften til forbrukertjenester fortsatt er der. Dette er nær det beste manuset som ble sagt før: økonomien er fin, arbeidsstyrken bremser og svekkes, og prisene er ikke veldig sterke. Derfor ledet den generelle oppgangen av amerikanske aksjer i går kveld, og til og med Russell 2000 oppgangen. På grunn av Nasdaqs tilsyn ble valutamarkedet direkte drept. Selvfølgelig er det viktigste dagens non-farm payrolls og KPI-data midt i måneden. Som nevnt tidligere, er kveldens non-farm payrolls best nær forventningene (veldig liten til forventningene, i tråd, litt lavere eller litt høyere); Den er langt lavere enn forventet, og intensiteten i rentekuttene har økt betydelig, men markedet må tåle et lite sjokk forårsaket av resesjonsfrykt. Mye høyere enn forventningene er naturlig nok det verste for markedet, og rentekuttene vil endre seg.