Le strategie di trend-following rivelano una verità controintuitiva: la perdita sistematica è la base della vincita sistematica. Le perdite non sono fallimenti casuali; sono il costo necessario per mantenere la posizione per opportunità asimmetriche. Quando il 65% delle tue operazioni fallisce, ogni perdita diventa un pagamento per il diritto di rimanere posizionato per i rari movimenti esplosivi che generano tutti i profitti. Questo inverte la nostra comprensione di base della competenza, dove avere torto la maggior parte delle volte è in realtà prova che il sistema sta funzionando correttamente. Il nostro wiring psicologico si ribella contro questa realtà perché il fallimento frequente sembra incompetenza. Il cervello interpreta una serie di perdite come prova che la strategia è rotta, attivando l'irresistibile impulso di "aggiustare" ciò che in realtà funziona come progettato. Questa risposta emotiva spiega perché la maggior parte dei trader abbandona sistemi redditizi durante i periodi inevitabili di drawdown: scelgono il comfort di avere ragione piuttosto che il disagio di essere redditizi.