La Fed ha tagliato i tassi di 25 punti base ieri, segnando il primo taglio del 2025. I mercati si sono mossi poco, e questo è coerente con ciò che la storia ci dice. Leggendo il framework settimanale di @caladanxyz, concordo con @0xavarek che sono i mesi dopo il taglio (non il giorno stesso) a determinare come si comporta il crypto. Approfondiamo cosa è realmente successo: - La Fed ha ridotto l'intervallo target a 4.00–4.25% - Powell ha sottolineato la "gestione del rischio" come giustificazione - Il mercato del lavoro si sta indebolendo, ma l'inflazione rimane ostinata - Un funzionario (Miran) ha persino dissentito a favore di un taglio di 50 punti base Il messaggio era cauto. La Fed vuole flessibilità ma non sta completamente cambiando rotta. Di conseguenza, la reazione del crypto è stata contenuta: - BTC è brevemente salito a ~$117K, ma non è riuscito a mantenersi sopra ~$115K - Gli altcoin hanno mostrato performance miste, alcuni rimbalzi minori, altri sono svaniti - I mercati avevano già scontato il movimento, quindi è rimasta poca sorpresa Questo si allinea con le reazioni ai precedenti tagli dei tassi. Degli ultimi 8 tagli della Fed, solo 5 hanno visto guadagni il primo giorno, e il movimento medio è stato solo +0.21%. Come discusso nel Caladan Weekly, questo è ciò che la storia mostra: - Nei 2 mesi precedenti a un taglio dei tassi, il crypto in media guadagna +18.3% (escluso il COVID) - Nel mese successivo, solo il 37.5% dei tagli ha portato a guadagni - Dopo 3 mesi, questo migliora al 62.5% con un ritorno medio di +16.5% - A 6 mesi, i guadagni si verificano nel ~71% dei casi Il mercato ha bisogno di tempo per digerire i cambiamenti di politica, confermare il percorso della Fed e vedere un miglioramento della liquidità. Questo ciclo è diverso da dicembre 2024: - Nessuna corsa massiccia pre-taglio (dicembre aveva +60% in 2 mesi)...