La Fed a réduit les taux de 25 points de base hier, marquant la première réduction de 2025. Les marchés ont à peine bougé, et cela est cohérent avec ce que l'histoire nous dit. En lisant le cadre hebdomadaire de @caladanxyz, je suis d'accord avec @0xavarek que ce sont les mois après la réduction (et non le jour même) qui déterminent la performance des cryptomonnaies. Plongeons dans ce qui s'est réellement passé : - La Fed a réduit la fourchette cible à 4,00–4,25 % - Powell a souligné la "gestion des risques" comme justification - Le marché du travail s'affaiblit, mais l'inflation reste tenace - Un officiel (Miran) a même exprimé un désaccord en faveur d'une réduction de 50 points de base Le message était prudent. La Fed veut de la flexibilité mais ne pivote pas complètement. En conséquence, la réaction des cryptomonnaies a été atténuée : - Le BTC a brièvement grimpé à ~117K $, mais n'a pas pu se maintenir au-dessus de ~115K $ - Les altcoins ont connu des performances variées, certains rebonds mineurs, d'autres ont faibli - Les marchés avaient déjà intégré le mouvement, donc peu de surprises restaient Cela s'aligne avec les réactions précédentes aux réductions de taux. Parmi les 8 dernières réductions de la Fed, seules 5 ont vu des gains le premier jour, et le mouvement moyen n'était que de +0,21 %. Comme discuté dans The Caladan Weekly, voici ce que l'histoire montre : - Au cours des 2 mois précédant une réduction de taux, les cryptomonnaies affichent en moyenne +18,3 % (hors COVID) - Au cours du mois suivant, seulement 37,5 % des réductions ont conduit à des gains - Au bout de 3 mois, cela s'améliore à 62,5 % avec un retour moyen de +16,5 % - À 6 mois, des gains se produisent dans ~71 % des cas Le marché a besoin de temps pour digérer les changements de politique, confirmer le chemin de la Fed et voir une amélioration de la liquidité. Ce cycle est différent de décembre 2024 : - Pas de course massive avant la réduction (décembre avait +60 % en 2 mois)...