Kredit pribadi adalah kasus penggunaan tokenisasi terkemuka berikutnya di luar stablecoin. Di Amerika Serikat saja, aset kredit swasta berjumlah sekitar $1,5 triliun. Terlepas dari skalanya, pasar tetap terikat oleh dua gesekan struktural kritis: 1) peminjam menjaminkan jaminan kepada kustodian dan secara efektif menyerahkan kendali atas aset, dan 2) kredit swasta beroperasi di vertikal terpencil - pertanian, real estat, komoditas, dll - dengan sedikit interkoneksi. Kredit swasta onchain secara struktural lebih efisien, dan saya percaya bahwa itu akan mengubah kelas aset ini. Dengan mencatat agunan onchain, peminjam menerima token yang mewakili aset yang dijaminkan mereka; Token tersebut kemudian dapat digunakan kembali sebagai jaminan dalam strategi lain, membuka efisiensi modal dan memungkinkan composability di seluruh tempat perdagangan. Dengan manajemen risiko tingkat institusional, instrumen kredit tokenisasi dapat menjembatani vertikal, memungkinkan modal mengalir antar sektor yang saat ini terpisah. Untuk menunjukkan konsep ini, @FalconXGlobal, dalam kemitraan dengan @M11Credit dan @paretocredit, telah mentokenisasi buku pinjaman institusional. Deposan melakukan USDC ke brankas dan menerima saham tokenisasi (token CV) dari portofolio pinjaman yang mendasarinya. Token ini dapat diposting sebagai jaminan di Morpho untuk meminjam USDC tambahan, dan modal yang dipinjam didaur ulang kembali ke brankas dalam batas risiko yang telah ditentukan sebelumnya. Desain ini mengubah aset kredit konvensional menjadi instrumen yang dinamis dan dapat dijamin sehingga investor dapat memperoleh leverage tanpa melikuidasi posisi mereka. Meskipun fasilitas ini masih kecil relatif terhadap buku kredit $1 miliar+ kami, ini menunjukkan potensi kredit swasta tokenisasi. Dengan menggabungkan penyelesaian 24/7 yang transparan dengan composability dan leverage terkontrol, tokenisasi dapat menghubungkan pasar kredit yang berbeda dan membuka efisiensi modal yang signifikan. Saya sangat optimis tentang membawa pasar kredit swasta onchain dan bersemangat untuk berinovasi!

Luar biasa betapa cepatnya struktur pasar dapat berubah. 18 bulan yang lalu, ETF Bitcoin tidak ada; hari ini mereka menyumbang sekitar 40% dari total volume pasar spot BTC. Lonjakan ini memberi tahu kita dua hal: pertama, pembungkus yang diatur adalah jalan masuk yang mudah bagi investor yang tidak akan berdagang di platform kripto; Kedua, 85% dari arus adalah modal ritel baru bersih yang memasuki ruang. Jadi ada ruang kepala yang sangat besar jika institusi memutuskan untuk mengalokasikan. Untuk konteks, ETF yang matang seperti SPY dan QQQ berada di kisaran 40-60%. ETF menawarkan gerbang yang sudah dikenal, membawa penduduk asli non-kripto ke dalam kelas aset di samping portofolio tradisional. Tapi jangka panjang, pembungkus hanyalah salah satu bagian dari cerita. Memiliki aset dasar membuka manfaat yang tidak dapat dilakukan oleh saham dana. Eksposur langsung memungkinkan Anda untuk mempertaruhkan, meminjamkan, meminjam, atau menempatkan aset untuk bekerja secara on-chain. Kami sudah melihat perusahaan mengambil rute ini, menambahkan aset digital $100 miliar langsung ke perbendaharaan mereka. Ke depan, saya melihat ETF dan kepemilikan langsung aset digital sebagai dua kaki dari bangku yang sama. Yang pertama akan terus membuka pintu dan menarik modal baru; yang terakhir akan membuka fungsionalitas yang lebih dalam yang membuat kelas aset ini unik. Seiring dengan matangnya infrastruktur pasar, keseimbangan dapat bergeser - tetapi untuk saat ini, keduanya berperan dalam membentuk masa depan institusional kripto. Di @FalconXGlobal, kami mengaktifkan kedua jalur tersebut: kami adalah penyedia likuiditas utama untuk DATA dan PIP dan grosir ke bank dan broker yang menawarkan pembungkus tradisional.

Senang untuk berbagi bahwa @FalconXGlobal telah secara resmi melampaui $2 miliar dalam volume perdagangan sejak awal. Skala, kepercayaan, dan layanan 24/7 – itulah yang membedakan kami.