Sebagian besar bisnis yang Anda pahami pada pandangan pertama adalah bisnis yang sulit, dan sebagian besar bisnis yang membuat mata Anda berbinar adalah jebakan.

Berinvestasi tidak bisa hanya melihat hasilnya, hasilnya seringkali a posteriori. Yang penting adalah melihat tingkat yang benar dan tingkat pengembalian tahunan majemuk jangka panjang, yang secara langsung menentukan apakah modal dapat tumbuh dalam bunga majemuk jangka panjang, dan setiap kehilangan pokok permanen yang besar akan secara langsung mengganggu kurva pertumbuhan bunga majemuk. Sumber utama akurasi tinggi adalah apakah target itu sendiri cukup anti-rapuh, dan monopoli (keunggulan kompetitif senyawa multi-dimensi) adalah sumber utama anti-kerapuhan. Tingkat pengembalian tahunan gabungan jangka panjang yang tinggi berasal dari apakah target itu sendiri memiliki cukup ruang untuk pertumbuhan, yaitu, apakah ada pasar keseluruhan potensial untuk pertumbuhan eksponensial yang cukup dari target itu sendiri. Keduanya adalah penilaian yang harus dilakukan sebelum berinvestasi. Jika Anda tidak melihat keduanya, lihat saja hasil investasi, itu sedikit menempatkan gerobak di depan kuda, dan sulit untuk menyimpan dana pada kurva pertumbuhan bunga majemuk jangka panjang.

Saya menerima uang yang dibayarkan oleh FTX, dan saya senang, tetapi saya masih menyesalinya. Saat itu, setelah mengkonfirmasi bahwa FTX telah menghentikan penarikan, ia melakukan operasi yang rusuh. Pada saat itu, dinilai bahwa FTX akan runtuh dan uangnya tidak akan tersedia lagi, atau jika FTX tidak bangkrut, mata uang platformnya akan meroket, jadi dia menukar sebagian besar uang dengan mata uang platform FTX. Tanpa diduga, hasil akhirnya adalah FTX memang bangkrut, tetapi uang di dalamnya dibayarkan 100% dari nilai dolar AS... Dan saya hanya mendapat 30% kembali. Saya merasa bahwa saya masih menerapkan pengalaman saya sebelumnya dalam memperlakukan bursa domestik dan platform manajemen kekayaan langsung ke FTX, tetapi saya tidak menyangka bahwa itu benar-benar dapat dikompensasi di bawah kerangka hukum Amerika Serikat. Tentu saja, berkat pasar bullish, jika tidak, rasio kompensasi tidak dapat mencapai 100%.