$BASE se négocierait probablement entre $3,9B et $7,3B FDV s'il était évalué selon les multiples FDV/TVL de $ARB, $OP ou $LINEA. Cela le place bien en dessous de $AVAX (~$14B), Hedera (~$12B), BCH (~$11B), $IP, $ENA, $UNI et d'autres. Même si Base affiche le plus haut revenu de chaîne L2 ($5M le mois dernier contre $1,6M pour Arbitrum), ce n'est pas suffisant pour justifier une grande prime. Si Base était un L1, la valorisation serait beaucoup plus élevée. Mais ils ont été clairs : l'alignement avec Ethereum est leur priorité. Clairement, les tokens L2 sont cuits. Là où Base peut se démarquer, c'est dans le fossé de l'écosystème : • Entonnoir Coinbase → DEXs Base intégrés dans l'application CEX, staking + prime de conformité • Wrappers → cbBTC aujourd'hui, potentiel XRP, LTC, etc. enveloppés. • Portefeuille Base + économie des créateurs • Pousser dans les paiements (pourrait justifier une prime si un vrai volume arrive) • Applications comme Farcaster, Zora se construisant nativement Mais Linea est une leçon : Même avec l'adoption (encore) importante de Metamask, le soutien de Consensys + le stablecoin mUSD, il se négocie à peine au-dessus de $2B FDV. Donc, la mission de Base n'est pas juste de lancer un token. C'est de briser les modèles de valorisation actuels des tokens L2 et de trouver un nouveau récit qui élèverait tous les tokens L2 : $ARB, $OP (où il partage encore des frais dans le cadre de l'OP Stack), ou $LINEA. ...