$KKR prend une participation dans une partie des actifs opérationnels et futurs de Compass Datacenters soutenus par Brookfield, dans un accord qui devrait lever plusieurs milliards de dollars et aider à financer de nouvelles constructions alors que les évaluations des centres de données AI continuent d'augmenter.

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Truist : La saison des fêtes sur la bonne voie pour des niveaux record ; $AMZN, $GOOGL, $META, $RDDT et $ETSY comme principaux bénéficiaires ; nous prévoyons que cette saison des fêtes atteindra un niveau record pour les dépenses en e-commerce et en publicité numérique aux États-Unis, soutenue par un consommateur résilient porté par un marché de l'emploi sain et des canaux de publicité numérique plus efficaces, perfectionnés par les avancées en IA. Le suivi 3P montre que les dépenses agrégées pour les fêtes (incl. Cyber-5) ont bien commencé, et notre propre suivi des noms d'e-commerce (incl. AMZN et ETSY) montre des résultats conformes ou meilleurs jusqu'à présent (jusqu'au 1/12). Nous estimons qu'AMZN augmentera sa part de l'e-commerce américain à 50 % en 2025 contre 49 % en 2024, et nous attendons que cet élan se reflète dans des dépenses publicitaires numériques solides pour GOOGL, META, AMZN et RDDT. Nous avons ajusté nos estimations pour GOOGL et relevé notre objectif de prix à 350 $ contre 320 $. Nous prévoyons une autre saison des fêtes record pour l'e-commerce américain. Malgré un environnement macroéconomique incertain, nous prévoyons une autre saison des fêtes forte et record pour l'e-commerce (du 1er novembre au 31 décembre) aux États-Unis cette année, soutenue par un consommateur résilient porté par un faible taux de chômage et alimenté par des canaux d'acquisition de clients de plus en plus efficaces, en particulier la recherche, les réseaux sociaux, la télévision connectée et les médias de détail, augmentés cette année par l'IA générative et les capacités agentiques. Diverses sources de l'industrie que nous suivons (Adobe (ADBE, NR), eMarketer (privé), NRF, Deloitte (privé)) ont publié des prévisions de croissance des ventes pour la saison des fêtes. Deux de ces sources (Adobe et eMarketer) prévoient une modération du taux de croissance pour l'e-commerce cette année par rapport à l'année dernière, tandis que les deux autres (NRF et Deloitte) prévoient une croissance soutenue à un chiffre élevé en pourcentage d'une année sur l'autre. À ce jour, cette saison des fêtes a bien commencé selon les diverses sources que nous suivons (y compris nos propres données de carte Truist, Adobe et NRF). Selon Adobe, les ventes de la semaine Cyber-5 se sont élevées à environ 44,25 milliards de dollars (~+7,7 % d'une année sur l'autre), ce qui était supérieur à la prévision de l'entreprise de 43,70 milliards de dollars (+6,3 % d'une année sur l'autre). À ce jour (du 1/11 au 1/12), les dépenses totales de cette saison des fêtes sont en hausse de 7,1 % d'une année sur l'autre, ce qui est supérieur à l'estimation de l'entreprise de 5,3 % pour la période des fêtes. Les remises restent un thème majeur cette saison des fêtes, les détaillants commençant plus tôt et offrant des promotions significatives sur les biens dans toutes les catégories et sur tous les marchés. L'IA générative et les agents IA attirent également du trafic vers les sites d'e-commerce, bien que ce soit aujourd'hui dans des increments très petits. Mettant en avant AMZN, ETSY, GOOGL, META et RDDT comme bénéficiaires probables. Nous considérons Amazon et Etsy comme des bénéficiaires probables cette saison des fêtes sur la base de notre analyse des données de carte Truist QTD ainsi que des observations intra-trimestrielles. Sur le front de la publicité numérique, nous voyons Google, Meta et Reddit bien positionnés pour en bénéficier également. Voir plus de détails sur chacun des noms mentionnés aux pages 10-13 pour AMZN et ETSY et aux pages 17-20 pour GOOGL, META et RDDT. Ajustement des estimations pour GOOGL/PT à 350 $ contre 320 $. Nous ajustons nos estimations pour GOOGL principalement en raison de revenus publicitaires plus élevés, reflétant un élan soutenu dans l'e-commerce jusqu'à présent cette saison des fêtes, et dans une moindre mesure des hypothèses de revenus plus élevées pour d'autres paris dans les années à venir en raison du déploiement accéléré de Waymo dans plus de villes à travers le pays. En conséquence, nous relevons notre objectif de prix pour l'exercice 26 à 350 $ contre 320 $. Voir la page 18 pour nos changements d'estimations et où nous en sommes par rapport au consensus (FactSet).