El Cambio Inevitable Hacia el Crédito Diferenciado: Prestar en DeFi ya no es un primitivo commoditizado. Mientras que en el pasado, la minería de liquidez y los forks no diferenciados (principalmente Aave y Compound V2) intentaban competir solo en APR, la adopción hoy en día está impulsada cada vez más por diseños personalizados y verticales de nicho. Las fronteras del crédito han evolucionado y madurado a lo largo de los años desde el verano de DeFi de 2021. Cada uno de estos encontró su propia tracción al diferenciarse en torno a puntos de dolor específicos de los usuarios + segmentos no atendidos en el paisaje DeFi. Y aquí @eulerfinance se destaca, esculpiendo su propia USP con una extensión de esta tendencia: incorporando eficiencia similar a DEX en dinámicas centradas en el préstamo. --------- El Poder de las Pilas Endógenas: Eulerswap → Préstamo de Euler Lo que hace Eulerswap es introducir apilamiento de múltiples rendimientos endógenos que aprovecha la liquidez basada en crédito de su plataforma de préstamos central. Esto significa que la misma unidad de capital se agrupa implícitamente en múltiples roles productivos: 1⃣Prestar → Ganar APY de suministro 2⃣Intercambiar → Recoger tarifas de trading 3⃣Apalancamiento de crédito (a través de la colateralización) → Pedir prestado contra ello para expansión nominal Este 'agrupamiento implícito' compone la captura de valor sin fragmentar la liquidez o requerir que los LPs dividan el capital entre diferentes lugares, lo cual es enorme. ¿Por qué? Primero, en lugar de que el rendimiento sea un flujo unidimensional, se convierte en multifacético y auto-reforzante. La siguiente propuesta de valor (no tan obvia) es que esto efectivamente democratiza las dinámicas avanzadas de optimización de rendimiento, ya que el mismo capital está ganando acumulaciones de rendimiento multifacéticas. Absolutamente perfecto para que el público general de la curva izquierda-media acceda a estrategias de rendimiento avanzadas de manera conveniente, en mi opinión. Este producto es esencialmente un GTM en sí mismo donde los rendimientos optimizados → atraen capital para escalar → la profundidad de liquidez en la plataforma de crédito central crece. -------- Sobre la Diferenciación + Resolviendo el Problema del Inicio Frío: La mayoría de los protocolos enfrentan el viejo adagio del problema → bootstrap de liquidez + usuarios desde cero. Eulerswap elude esto estructuralmente ya que se construye directamente sobre el mercado de préstamos de Euler de ~$3.12B (48.9.3% de utilización con ~$1.57B prestados): Esto significa que la distribución ya está ahí, donde los usuarios + capital no necesitan ser convencidos para migrar y están habilitados de forma nativa. Ten en cuenta que la profundidad de capital es una cosa, pero la retención es otra. Probado en batalla durante años, los depositantes ya confían en los vaults de préstamos de Euler, haciendo que la adopción incremental del rendimiento de la capa de intercambio sea natural. Y todo esto suma a un efecto de red que se compone rápidamente: A medida que los LPs se dan cuenta de que las tarifas de intercambio se acumulan sobre el APY de préstamos, la adherencia → refuerzo → dinámicas de adopción en S-curve. Esto es lo que hace que la accesibilidad en sí misma sea una palanca. Eulerswap impulsa la adopción desde el primer día no por liquidez mercenaria, sino aprovechando una capa base autosostenible. Por último, esta implementación novedosa sirve como un diferenciador que cimenta la ventaja competitiva de Eulerswap. Esto radica en sus mecánicas avanzadas que los AMMs estándar no pueden replicar: 🔸Creación de Mercado Avanzada: Estrategias DN, arbitraje de tasas de financiación y cobertura dinámica, todo posible gracias a las vías de crédito de Euler. 🔸Eficiencia Multi-Par: Diseño de liquidez de hub-and-spoke → el capital apoya múltiples pares simultáneamente, a diferencia de los rangos de LP silo de Uniswap V3. 🔸Composibilidad Sin Permisos: Los vaults permanecen modulares → extensibles con productos estructurados, ganchos LSTFi, motores de cobertura perp. Esto extiende prácticamente las capacidades similares a DEX aprovechadas en dinámicas de préstamo, mientras mantiene una plena composibilidad (igual que cualquier token LP) para una posible extensión de utilidad adicional. -------- Sobre Por Qué Esto Importa: Eulerswap no es solo 'otro DEX', es un punto de prueba de que el crédito DeFi está entrando en su próxima fase. Estamos pasando de los primitivos de préstamos de primer orden (APY simple) → a pilas de rendimiento endógeno de segundo orden (productividad multifacética), donde en este modelo: Cada unidad de capital se utiliza completamente para trabajar simultáneamente en préstamos, trading y colateral. El valor aquí en la productividad multifacética se compone, y a cambio crea un ROI exponencial tanto para los LPs como para el protocolo. Así es como lo veo: Eulerswap convierte el préstamo en un núcleo financiero de múltiples capas que compone la adopción, utilidad + rendimiento. Todo, todo a la vez.