Tive o incrível privilégio de conhecer Peter Thiel e investir em um de seus fundos (Clarium). Ele é, sem dúvida, o melhor investidor que já conheci, e aqui está o porquê: 1. Vantagem Inigualável em Diversas Disciplinas: A capacidade de Peter de liderar em múltiplos campos é rara. Ele é bem conhecido no capital de risco, mas seu investimento macro é igualmente impressionante. Ele foi precoce e acertou em grandes tendências: por exemplo, petróleo através das areias betuminosas canadenses no início dos anos 2000 e previu a crise de 08. Tende a ser muito precoce e frequentemente com opiniões não consensuais. 2. Tolerância ao Risco Massiva: No auge do Clarium, gerenciando perto de $9 bilhões, Peter o administrou com uma volatilidade de 50-60%+, algo inaudito no espaço macro. Suas apostas concentradas e de alta convicção e a disposição de suportar a volatilidade até que se prove certo foram extraordinárias. 3. Poder de Marca: inigualável com uma vantagem única em encontrar negócios e atrair os melhores talentos. Fato curioso: seu fundo macro passou por um momento difícil no final da GFC e Peter recompensou seus investidores leais (não muitos sobraram) com acesso ao Palantir enquanto ainda era privado, a um preço de um dígito médio. Aqueles que permaneceram claramente se saíram muito bem. Vejo paralelos com a Multicoin no espaço cripto: 1. Vantagem Rara em Cripto líquido & VC: impulsionada pelas forças complementares de Tushar (líquido) e Kyle (vc). Como Peter, eles costumam ser precoces e não consensuais. 2. Tolerância ao Risco Massiva: Eles fazem apostas concentradas e abraçam a volatilidade para provar que suas teses estão certas. 3. Força da Marca: vantagem na captação e capacidade de manter uma baixa rotatividade dentro da equipe. Peter continua sendo meu #1 em todos os mercados, mas a Multicoin é a maior posição de @L1D_xyz. Estamos constantemente avaliando e acreditamos que eles têm o que é preciso para ser um superador em múltiplos ciclos no cripto. Dito isso, posso estar errado, então vamos ver como isso se desenrola.

Duvido que o Felipe consiga respostas sobre o porquê.

Se você for abordado por um fundo líquido que superou o BTC até agora no ano, as perguntas mais importantes para começar são: - Qual é a sua exposição inicial e contínua a DATs? - Descreva sua política de avaliação? Com base nas respostas, a reunião deve terminar ou ficar realmente interessante.

Não precisa lançar um DAT para ver o preço do seu token subir, apenas mostre uma execução incansável ao lançar produtos que têm um potencial enorme (por exemplo, @boros_fi). Divulgação completa: @L1D_xyz é um investidor em @pendle_fi

Boros agora está no ar. Uma nova plataforma para negociar taxas de financiamento, começando com os mercados perp da Binance (BTC & ETH), com mais bolsas e mercados em breve. Isso desbloqueia uma fonte de rendimento inexplorada em criptomoedas e, pela primeira vez, dá a instituições e protocolos como @ethena_labs uma maneira de cobrir o risco de financiamento em escala. Não há precedente TradFi ou DeFi para isso. Estamos construindo do zero, e ir para um levará tempo. Mas é assim que nascem os novos primitivos. O trabalho não terminou!

Os fundos nativos de criptomoedas estão em uma verdadeira desvantagem quando se trata de alocações pré-IPO de empresas de criptomoedas. Com o mercado de IPOs aquecendo, os poucos que conseguirem isso estarão em uma classe à parte, tornando muito mais fácil atrair capital institucional.

É verdade que muitas instituições foram aconselhadas a entrar no capital de risco em cripto em 21 pelos motivos mencionados, levando à bolha do capital de risco em cripto. No entanto, deixe-me descrever nossa experiência no front líquido: Durante a crise de 22, nenhuma das instituições resgatou seus investimentos; na verdade, algumas aumentaram suas apostas, e 5 fundos de pensão suíços adicionais foram integrados após o FTX. Falando com fundos de pensão, explicarei por que isso aconteceu: investidores racionais e bem orientados dimensionam sua alocação em cripto líquida de acordo com a contribuição de volatilidade desejada para seu portfólio geral. A posição é tipicamente pequena (entre 0,5% e 2% para um fundo de pensão) e tratada como uma opção. Quando a posição corrige fortemente (por exemplo, em 22), a opção está OTM, a contribuição de volatilidade para o portfólio é mínima e, nas palavras de um fundo de pensão, eles nunca vendem uma opção OTM ligada a um espaço de alta volatilidade. Quando a opção está profundamente ITM, a contribuição de volatilidade torna-se insustentável. Em resumo, a maneira como se comportaram desde 2018: eles mantêm (alguns compram) baixo e vendem alto!

Hoje é um dia meio importante. A CBOE acabou de apresentar os Padrões de Listagem Genéricos para ETPs de Ativos Cripto... A NYSE e a NASDAQ provavelmente seguirão o exemplo em breve. Thread...

Reuni-me hoje com um gestor de um investido para avaliar o seu compromisso contínuo com a missão. Ele expôs a sua PA, radicalmente transparente, como de costume, em bons mas especialmente em tempos difíceis. Esta franqueza aprofunda a confiança, reforçando o seu alinhamento e incentivos. Um caso raro. É tão simples, basta ser transparente e, uma vez desalinhado, apenas retire-se e poupe-se ao embaraço.