Mens noen bransjeinnsidere drømmer om å tokenisere industriparker, vannkraftverk eller andre illikvide og ikke-standardiserte eiendeler, er virkeligheten langt mer strukturert og jordet. For tiden består tokeniserte RWA-er hovedsakelig av stablecoins, privat kreditt, tokeniserte amerikanske statsobligasjoner, råvarer (f.eks. tokenisert gull), institusjonelle alternative investeringsfond og tokeniserte aksjer. Mer spekulative og ikke-standardiserte eiendeler har praktisk talt ingen markedsandeler. Denne status quo gjenspeiler en balanse oppnådd etter to markedssykluser med intens teknologisk og økonomisk iterasjon. Her er en oversikt over RWA-markedsstrukturen per 2 september 2025: 1. Stablecoins: Ryggraden i RWA Markedsstørrelse: $ 273.18 milliarder Månedlig handelsvolum: $ 2.82 billioner Aktive adresser: 33,02 millioner månedlig, 191 millioner innehavere totalt Nøkkelspillere: USDT (60.79% markedsandel) USDC (25.33%) Andre bemerkelsesverdige stablecoins: USDS, USDE, BSC-USD Brukstrender: - Omtrent 75 % av stablecoin-reservene er støttet av amerikanske statsobligasjoner, noe som gjør stablecoins til en form for tokeniserte statsobligasjoner. - Stablecoins ligger primært på Ethereum (155,5 milliarder dollar) og Tron (78,4 milliarder dollar), med Solana langt bak (11,1 milliarder dollar). 2. Privat kreditt: En blomstrende sektor Markedsstørrelse: $ 29.58 milliarder Gjennomsnittlig avkastning: 9.75% Nøkkelspillere: Figur: 15.3 milliarder dollar Omsettelig: 5.02 milliarder dollar Maple Finance: 4.08 milliarder dollar Rolle i RWA: Privat kreditttokenisering gir raskere lån, aktivahandel og forbedret likviditet for tradisjonelle gjeldsinstrumenter. 3. Tokeniserte amerikanske statsobligasjoner: Gullstandarden Markedsstørrelse: 7.46 milliarder dollar Gjennomsnittlig avkastning: 4.08 % Nøkkelspillere: Securitize (BUIDL): 2,39 milliarder dollar WisdomTree (WTGXX): 880 millioner dollar Franklin Templeton (BENJI): 740 millioner dollar Ondo Finance (OUSG, USDY): 1,42 milliarder dollar til sammen Effekt: Disse produktene distribuerer amerikanske statsrenter til tokeninnehavere, og gir en sikker og regulert investeringsvei. 4. Råvarer (først og fremst gull) Markedsstørrelse: $ 2.39 milliarder Månedlig handelsvolum: $ 958 millioner Nøkkelspillere: Paxos (PAXG): 975 millioner dollar (40,8 % markedsandel) Tether (XAUT): 854 millioner dollar (35,75 %) Rolle: Gulltokenisering introduserer en ikke-korrelert eiendel til kryptoporteføljer, og hjelper institusjoner med å diversifisere og redusere risiko. 5. Institusjonelle alternative investeringsfond Markedsstørrelse: 1.75 milliarder dollar Nøkkelspillere: Sentrifuge (40.31%) Verdipapirisere (37,34 %) Superstat (11,95 %) Fokus: Tokenisering av private equity- og hedgefond for å forbedre åpenheten, redusere gebyrer og øke likviditeten. 6. Tokeniserte amerikanske aksjer Markedsstørrelse: $ 342 millioner Månedlig handelsvolum: $ 164 millioner Nøkkelspillere: Securitize: 226 millioner dollar (79.34 % markedsandel) Støttet finansiering: 88 millioner dollar fordelt på 71 produkter (f.eks. S&P 500, Tesla, Apple) Nåværende trender: - RWA-markedet domineres av standardiserte eiendeler med høy likviditet som amerikanske statsobligasjoner, privat kreditt, gull og aksjer. - Stablecoins og tokeniserte statsobligasjoner fungerer som ryggraden i økosystemet, mens privat kreditt gir høyere avkastningsmuligheter. Teknologi som former fremtiden: - Høyytelses blokkjetonder som Monad, MegaETH og Pharos - Nye likviditetsparadigmer som kombinerer CLOB (Central Limit Order Books) og AMM (Automated Market Makers) - Avanserte orakler (f.eks. Fremtidig evolusjon: - Skifte fra avkastningsgenerering til volatilitetshandel: Tokeniserte statsobligasjoner og aksjer vil bli sentrale for høyfrekvent handel og global prisoppdagelse. - Regulatorisk klarhet vil bane vei for bredere adopsjon. For eksempel ser Robinhoods forslag til SEC i 2025 for seg et føderalt rammeverk som behandler tokeniserte eiendeler (aksjer, obligasjoner) som juridisk ekvivalente med deres tradisjonelle motparter. Utfordringer for ikke-standardiserte eiendeler: - Tokenisering av eiendom, industriparker eller naturressurser er fortsatt vanskelig på grunn av problemer med prissetting og eierskapsverifisering. - Forutsetning for storskala adopsjon: Forbedret orakelteknologi og regulatoriske sandkasser, som sannsynligvis modnes etter 2026. Hva ligger foran oss? - Den neste bølgen av RWA vil fokusere på å integrere ikke-standardiserte eiendeler, utnytte juridiske abstraksjonslag og forbedrede likviditetsmekanismer. Dette vil frigjøre billioner av dollar i aktivaverdi samtidig som det balanserer overholdelse av regelverk og teknisk innovasjon. Etter hvert som vi beveger oss fremover, vil RWA-fortellingen skifte fra «å ha alt på kjeden» til en mer målt, skalerbar tilnærming – en bro mellom tradisjonell finans og den desentraliserte fremtiden. Hva er dine tanker om hvor RWA er på vei videre? La oss diskutere!

Hvem er din må-følge-konto i Pharos-fellesskapet? Merk dem👇