Mon estimation de la croissance potentielle à long terme de l'économie américaine a chuté fortement cette année à 1,5 %. J'ai expliqué les facteurs de cela dans ma note ci-dessous, qui reste publique.

Mon objectif pour les prochains jours est de trouver des options de volatilité sur actions à long terme à acheter. Il est temps.

L'économie américaine repose sur la consommation. Voici combien de votre consommation est en réalité juste de l'inflation. Prêt pour plus ?

Niveau important pour le Nikkei. Ce n'est pas une coïncidence si le marché a atteint son point bas en mai lorsque le USDJPY l'a fait. Trilemme en action.

Influence. L'indépendance de la Fed a été érodée tout au long de l'année par l'administration. Avec un nouvel initié, cela rend la Fed politiquement capturée. Je crois que nous allons voir une erreur de politique, et le SOFR est maintenant intradable. Il existe de meilleures alternatives comme je l'expose ci-dessous.

Influence. L'indépendance de la Fed a été érodée tout au long de l'année par l'administration. Avec un nouvel initié, cela rend la Fed politiquement capturée. Je crois que nous allons voir une erreur de politique, et le SOFR est désormais intradable. Il existe de meilleures alternatives comme je l'expose ci-dessous.

Une bonne nouvelle est que, malgré le début d'année fou, les bilans des ménages se sont en fait améliorés dans l'ensemble. Le ratio d'endettement par rapport au revenu disponible est le plus bas de l'histoire, à l'exception du creux de la pandémie.

Juste un rappel que le Canada avait une situation de dette des ménages beaucoup plus vulnérable (un ratio de service de la dette plus élevé) que les États-Unis, avait la même inflation et a augmenté tout autant. Malgré un taux de chômage de 6,9 % et une augmentation des économies des ménages de 3 %, il n'y a toujours pas de récession.

Salut @SteveMiran Je te souhaite bonne chance dans ton nouveau rôle. Ce qui suit date de novembre. Le taux d'embauche n'a pas changé, tout comme la politique d'émission du Trésor. Les taux neutres ne changent pas non plus en 8 mois. Seras-tu cohérent maintenant que ton rôle est uniquement axé sur la politique monétaire ?

La seule raison pour laquelle il y a de l'anxiété quant à ce que la Fed fera ou ne fera pas, c'est qu'ils n'ont pas terminé le travail en 23/24 lorsque l'économie était beaucoup plus forte. Il semble probable qu'ils vont mal diagnostiquer les problèmes actuels et abandonner le mandat. L'indépendance est peu susceptible de survivre.