Volumul pieței active de predicție este aproape de 1 miliard de dolari. Dominația totală a polimarketului. Kalshi al doilea și nelimitat. (Merit pentru @michael_lwy)

Banii Cap sunt live astăzi pe rețeaua principală ethereum. Imo, aceasta este cea mai interesantă monedă stabilă cu randament în T4 2025 și va fi randamentul major stabil pe @megaeth_labs odată ce va fi lansat. Programul de puncte "Frontieră" se va desfășura timp de 5 luni. În Epoca 1, câștigați puncte "cap" prin: 1. Emiterea cUSD și păstrarea 2. Furnizarea de lichiditate pieței st-cUSD pe @MorphoLabs / @eulerfinance. Mizarea cUSD în st-cUSD vă va aduce randament real, dar nu puncte de capitalizare. Și, ca întotdeauna, cu cât te înscrii mai devreme, cu atât punctele sunt mai puțin diluate. Stay cap și DYOR. (Fotografie legată, credit pentru @howdymerry și @DeFiDave22)

Se apropie vara pieței de predicții?

Ce crezi în cripto acum?

Pe măsură ce stablecoin-urile trec de la a unge rotițele piețelor CeFi și DeFi la un adevărat mijloc de schimb, acumularea de valoare va continua să arate mult diferit Din punct de vedere istoric, emitenții au captat cea mai mare parte a valorii, deoarece utilizarea a fost în aval de lichiditate și integrări Cu toate acestea, într-o lume în care distribuitorii finali de stablecoins nu mai sunt bursele, portofele și protocoalele DeFi, ci mai degrabă fintech-urile și aplicațiile de plată, valoarea se va acumula pentru oricine deține clientul final În aval de deținerea clientului final, dețineți un flux exclusiv de ordine de plată. Acest lucru nu numai că vă permite să monetizați printr-o taxă front-end, dar, mai important, deschide opțiunea de a direcționa fluxul de plată prin propria monedă stabilă și propriile șine Acest lucru explică de ce (1) Bridge / Stripe direcționează din ce în ce mai mult fluxul prin propria monedă stabilă (USDB) și (2) de ce Stripe își lansează propriul L2 – de ce să scurgi valoare către alți emitenți și lanțuri atunci când deții clientul final și fluxul lor de plată? Acest lucru explică și de ce Circle a lansat CPN. Este cea mai bună încercare a lor de a se extinde în orchestrație și, de asemenea, de a se apropia de clientul final. Arc este următoarea evoluție logică, deoarece le permite să monetizeze aceste fluxuri de plăți mai eficient Valoarea se acumulează disproporționat pentru cel mai apropiat utilizator final, iar stablecoins nu vor fi diferite

Vizualizate: Transmiterea mesajelor în timp real a 186 de noduri care ajung la un consens la fiecare 400ms Ei urmează un lider pentru toți - > toți - > toți pentru următoarea cale de lider Acesta este un aspect live al consensului care are loc în întreaga lume, nu o redare prefabricată

O problemă mare, specifică criptomonedelor Când startup-urile tipice eșuează, dau faliment Când startup-urile cripto eșuează, token-urile lor rămân cu fundații shell și teatru comunitar, uneori cu capitalizare de piață de miliarde de dolari

CT are dificultăți în a-și da seama ce s-a schimbat, așa că vă voi ușura până ieri: strategia nu avea de gând să vândă mai mult MSTR pentru a cumpăra mai mult bitcoin până când MNAV nu va atinge 2,5x începând de astăzi: strategia poate vinde MSTR pentru a cumpăra mai mulți bitcoin Vă mulțumim pentru atenția acordată acestei chestiuni

Dovada rezervelor Astăzi, stăm pe umerii schimburilor care au venit înaintea noastră. Peste un deceniu de pionierat. Peste un deceniu de boom-uri. Peste un deceniu de busturi. Peste un deceniu de lecții dure învățate. Și dacă există o lecție de învățat, este că viitorul finanțelor este onchain. Astăzi, mergem înainte cu propria noastră contribuție, angajându-ne la o dovadă zilnică a rezervelor și nu ne oprim aici. Când ne-am propus să construim Backpack Exchange, ne-am întrebat dacă vrem să construim un CEX sau un DEX și am concluzionat, de ce nu ambele? TradFi nu pleacă nicăieri și, în timp, va evolua pentru a deveni din ce în ce mai mult ca cripto. Bursele centralizate ale viitorului vor rămâne conforme - dar vor fi verificabile, distribuite și vor arăta la fel ca bursele descentralizate de astăzi. În cele din urmă, va fi greu de făcut diferența. CEX vor fi conforme. DEX vor fi rezistente la cenzură. Ambele vor fi onchain. Următorul pas pentru călătoria continuă a lui Backpack către minimizarea încrederii: atestările de integritate a statului. (Sincer, sunt reticent să spun asta, pentru că cuvintele și definițiile tehnice au devenit atât de distorsionate în acest ciclu încât aproape că au devenit lipsite de sens. Cu toate acestea, este destul de interesant și oferă o perspectivă asupra locului în care ne aflăm și încotro ne îndreptăm, așa că iată-ne.) Puțini înțeleg că Backpack este deja onchain. Întregul registru de schimb în sine este construit pe baza unui jurnal liniar global de tranzacții autentificate jucate pe o mașină de stare deterministă. Fiecare plasare de ordin, fiecare anulare, fiecare lichidare, fiecare depunere, fiecare retragere – totul – este o tranzacție semnată. Printr-o singură lentilă, replicarea clasică a mașinii de stare cu niște criptomonede deasupra. Printr-o altă lentilă, un fel de blockchain autorizat. Dovada rezervelor face pasul mare și critic de ancorare a registrului nostru la lanțurile publice, dar de unde știți că registrul a fost calculat corect? Nu numai că trebuie să vedeți codul pentru a vă asigura că nu există niciun joc murdar, dar trebuie și să rejucați fiecare tranzacție - așa cum se face cu blockchain-urile de astăzi - sau să codificați acea funcție de tranziție de stare într-un circuit de cunoaștere zero - așa cum se face cu ZK VM-uri. În ambele cazuri, rezultatul este același: verificabilitatea registrului. Astăzi, Rucsacul este pe deplin verificabil. Fiecare tranziție de stat de la începutul timpului până acum poate fi executată și comparată cu registrul nostru atestat public. Asociați acest registru cu o dovadă a rezervelor și aveți ancorarea completă a unui schimb centralizat la un blockchain public. Pentru început, ne angajăm la demonstrații zilnice, dar în practică, rulăm reconcilierea balanței în timp real și generăm dovezile la fiecare 10 minute. Sincer să fiu, mă aștept la unele provocări cu generarea de dovezi prea frecvent din cauza unor cerințe de reglementare viitoare legate de fiat, așa că vom rămâne cu o dată pe zi deocamdată. Dar pe măsură ce ne simțim din ce în ce mai confortabil cu sistemul, vom încerca să reducem timpii de probă de la zilnic la, sper, din ce în ce mai aproape de timpul real. Există o singură problemă cu toate acestea: nu publicăm codul sau datele public și, deși o mare parte din munca tehnică grea de a obține verificabilitatea este făcută, în practică, este încă foarte mult în categoria "crede-mă, frate". (Pentru a fi corecți cu noi înșine, aproape totul în criptomonede este încă foarte mult în categoria crede-mă, frate, dar facem tot posibilul să fim sinceri cu privire la limitările noastre.) În orice caz, acesta este următorul pas critic pe care trebuie să-l facem pentru a ne împuternici dovada rezervelor cu garanții end-to-end asupra soldurilor utilizatorilor de pe platformă. Încet, dar sigur, punem un picior în fața celuilalt. Acesta a fost un pas important pentru noi, dar există multe, multe, multe, multe alte domenii pentru a aduce o minimizare reală a încrederii la fiecare nivel al stivei de schimb centralizat. Custozii, managementul riscului de marjă, auto-custodia - toate subiectele care justifică propria lor scufundare în profunzime, propriul produs și propriul anunț. Există multă muncă pentru a reimagina și reconstrui schimbul centralizat de la zero și, oricât de banal și necreativ ar fi. Acesta este doar începutul. 🧱 --------------------- PS. Câteva detalii interesante: - Dovada acoperă toate soldurile "fizice" de pe bursă. Îmi place să spun fizic pentru că implică că poți atinge monedele - spre deosebire de conceptele sintetice care nu pot fi impuse extern de un L1, cum ar fi interesul deschis, pnl nerealizat sau împrumuturile deschise. În nomenclatura sistemului Backpack, aceasta înseamnă că toate fondurile din soldurile disponibile (adică tokenurile aflate în portofoliul dvs.), ordinele deschise (adică tokenurile care stau în registrul de ordine) și împrumuturile neîmprumutate (adică tokenurile care au fost împrumutate, dar nu împrumutate) sunt încapsulate de Proof of Reserves. Aceste ultime două puncte sunt extrem de subtile, dar extrem de importante, așa că le voi aborda în continuare. - În mod surprinzător, unele burse permit tranzacționarea cu un concept TradFi numit "decontare netă", în care se poate oferi lichiditate cu mai mult decât activele pe care le are pe platformă, de exemplu, pentru că este un participant de încredere la piață care rămâne neutru. Pe Rucsac, toate soldurile din registrul de ordine sunt fizice. Adică se mapează direct la soldurile care stau în portofelele noastre pe lanț și, deoarece soldurile din registrul de ordine sunt fizice, se asigură că lichiditatea pe care o vedeți este întotdeauna reală și ancorată de lanțul public prin PoR. (Există, de asemenea, alte modalități interesante de a testa dacă lichiditatea este reală, de exemplu, construiți un bot de preluare și verificați rata de umplere. Un astfel de experiment a fost folosit frecvent de HFT-urile cripto pentru a testa integritatea diferitelor registre de ordine de schimb de-a lungul anilor.) - În Backpack sau în orice sistem de împrumut-împrumut, se poate depune USD și îi poți folosi ca garanție pentru a împrumuta și retrage BTC. Acest lucru creează o gaură legitimă în sistem în care acea gaură este complet și peste 100% garantată de activele care susțin împrumutul. Cu toate acestea, este o gaură. Activul împrumutat nu mai stă în portofel dacă împrumutatul retrage. Ca urmare, o analiză cuprinzătoare a rezervelor ar trebui să fie asociată cu o analiză robustă a riscului de marjă. Trebuie să răspundem la întrebarea: garanția rezistă și poate fi lichidată în cel mai rău caz? Desigur, managementul riscului este la fel de important ca custodia, dar aceasta este o conversație pentru altă zi. - Deoarece Perpetual Futures on Backpack realizează PnL în timp real, marcând pozițiile de piață și schimbând bani fizici între toți câștigătorii și învinșii în mod continuu, înseamnă că toate PnL-urile deschise în poziții sunt contabilizate în dovada rezervelor, un câștig frumos care iese gratuit din designul motorului nostru de risc. - În mod ironic, fiatul care se află în bănci, pe care restul lumii non-cripto native le consideră mai sigure, aruncă o cheie în Proof of Reserves. După cum s-a sugerat mai sus, există unele cerințe de reglementare în unele părți ale lumii în care monedele stabile nu sunt permise. În aceste regiuni, vom fi forțați să folosim bani buni în bancă. Cu toate acestea, sistemul nostru nu cunoaște nimic altceva decât jetoane. Pentru a rezolva acest lucru, va trebui să emitem un "token de depozit" (ca o monedă stabilă, dar reprezentând depozitele bancare).  În prezent, folosim monede 100% stabile, dar bănuiesc că jetoanele de depozit vor deveni mai mult un lucru în timp, deoarece am văzut recent că JP Morgan a făcut echipă cu Coinbase pentru a fi pionier în acest concept. - Dacă nu ați făcut-o deja, consultați pagina noastră Dovada rezervelor. Noi înșine găzduim unul unde puteți descărca și rula toate dovezile. Atât în ansamblu pe întreaga bursă, cât și dovezi de includere pentru contul dvs. O a doua pagină cu aceleași date și dovezi este găzduită extern și validată de Ottsersec (vezi tweet-ul citat pentru detalii și link-uri). - Pentru completitudine, ar trebui să menționez că tot codul de dovadă ZK este public pentru ca lumea să îl vadă, să-l cloneze și să-l ruleze singur. ----------------------- PS. Dacă credeți că oricare dintre acestea este interesant, angajăm. DM-urile sunt deschise.

1/ Am scris un articol mai lung despre pericolele și dezavantajele piețelor de predicție.