في الأسبوع الماضي ، أطلقت Aave Horizon. لديها القدرة على إطلاق السيولة لمشهد RWA بأكمله. وفي النهاية ، كن الجسر بين DeFi و TradFi. إليك نظرة عامة متعمقة ورأيي 👇 الجريء لقد كتب الكثير عن إعداد TradFi في DeFi خلال العام الماضي. الآن ، يعد التقدم الذي أحرزناه كصناعة شهادة على أننا نسير في الاتجاه الصحيح. تقدر @RWA_xyz أن سوق الأصول المرمزة تقدر ب ~ 28 مليار دولار ، مع نمو + 117٪ في العام الماضي فقط. لكن السوق لا يزال يعاني من مشكلة رئيسية واحدة: القطاع مجزأ عبر سلاسل ومنصات متعددة.  في الواقع ، يوجد حاليا 49 أصلا ترميز سندات الخزانة الأمريكية وحدها. WisdomTree ، على سبيل المثال ، لديها سبعة منتجات مختلفة ضمن هذه الفئة. وعندما تنظر إلى مجالات أخرى من الترميز ، يصبح من الواضح أن عدد الرموز سيستمر في النمو. ومع ذلك ، يظل جزء كبير من هذه الرموز خاملة وغير سائلة. وكما كررت عدة مرات ، تعتمد الإمكانات الحقيقية ل RWAs على ما يمكن فعله معهم بمجرد أن يعيشون على سلسلة. تقدم الرموز المميزة تجربة مستخدم فائقة مقارنة بأي شيء في التمويل التقليدي أو Web2 اليوم. وبالتالي ، سواء كانت سبائك الذهب أو الائتمان الخاص أو مزارع الدوريان ، فإن الهدف هو أن تكون قادرا على التداول والإقراض والاقتراض والقيام بأي شيء بجميع أنواع الأصول (على أي سلسلة في أي وقت). إن جلب الأصول على السلسلة فقط من أجل جعلها رقمية أمر عديم الفائدة. تعد قابلية التركيب مكونا حاسما في RWAs ، وطريقة تأطير ذلك هي رسم أوجه التشابه مع أسواق رأس المال المفتوحة في الماضي. عندما يتدفق رأس المال والأصول بحرية ، ينفجر الابتكار ، وتولد شركات جديدة ، وتنمو اقتصادات بأكملها. • أصبحت أمستردام مركزا ماليا عالميا من خلال أسواق الأسهم الرائدة ، والتي يمكن لأي شخص الوصول إليها. • أصبحت سنغافورة مركزا ماليا عالميا في غضون بضعة عقود من خلال تشجيع التدفق الحر لرأس المال وتقليل القيود المفروضة على الاستثمارات الأجنبية. سيحدث الشيء نفسه على السلسلة. كلما زاد عدد الأصول التي يمكن أن تتفاعل بسلاسة ، زادت القيمة والنمو. قد يكون منتج @aave الجديد هو الحل النهائي: أفق إنه في الأساس يربط المؤسسات المصرح لها ب DeFi بدون إذن في ما يمكن أن يكون التطور الأكثر أهمية لدمج tradFi و DeFi في عالم واحد. Horizon هو سوق حيث يمكن للأصول المرمزة الاتصال برأس مال DeFi مع الحفاظ على السيطرة التنظيمية. تقوم المؤسسات المؤهلة بإيداع RWAs كضمان لاقتراض العملات المستقرة ، بينما يقوم مستخدمو DeFi بتوفير تلك العملات المستقرة وكسب العائد. كيف يعمل: • للمؤسسات (اعرف عميلك / المؤهلة): قم بإيداع RWAs الرمزية ، على سبيل المثال ، USTB / USCC من Superstate أو JTRSY / JAAA لأجهزة الطرد المركزي ، والاقتراض ضدها. تشمل الأصول القابلة للاقتراض USDC و GHO و RLUSD (عملة Ripple المستقرة) ، مع إدارة المراكز على Aave. • لأي شخص آخر: قم بتوريد العملات المستقرة (USDC ، GHO ، RLUSD) في مجمعات Horizon واكسب عائد الإقراض من الجانب المؤسسي. لا توجد قائمة بيضاء مطلوبة ل LP. خلاصة القول: تستفيد المؤسسات من RWAs للاقتراض. يمكن لأي شخص توفير العملات المستقرة وكسب العائد. يتم الحفاظ على الامتثال من خلال فصل الضمانات المصرح بها عن السيولة غير المصرح بها. ضمان الأمان عبر CHAINLINK 🛡️ نظرا لأن هذا ليس إقراضا "منتظما" ، فإن التسعير الدقيق للمخاطر أمر حيوي لسوق الإقراض في Horizon نظرا لفئات الضمانات المتنوعة. على سبيل المثال ، يمكن أن يتسبب صافي قيم الأصول المبالغ فيها (NAVs) في قروض غير مضمونة وتؤدي إلى ديون معدومة وخسائر. لمواجهة ذلك ، تستفيد Horizon من SmartData من @chainlink للحصول على بيانات RWA التي تم التحقق منها في الوقت الفعلي. SmartData هي سلسلة من المنتجات التي طورتها Chainlink والتي تشمل: • إثبات الأعلاف الاحتياطية • خلاصات NAVLink • موجزات SmartAUM موجزات NAVLink هي تلك التي توفر صافي قيمة الأصول الدقيقة للأصول ⬇️ بعبارات بسيطة ، تقوم العقد بتجميع البيانات من مصادر موثوقة خارج السلسلة ، وتحقيق الإجماع ، والتوقيع عليها ، وتسليم البيانات على السلسلة ، والتي يتم استخدامها بعد ذلك لنسب القروض إلى القيمة الدقيقة والتصفية الآلية. يجب أن تضمن هذه المجموعة التقنية ، المقترنة بموجزات إثبات الاحتياطي و SmartAUM ، تقييمات في الوقت الفعلي وحماية Horizon من مخاطر التسعير الخاطئ. نظرة عامة 🔍 أكثر تعمقا حتى الآن ، يدعم Horizon سبعة أصول ، أربعة منها مؤهلة كضمان وثلاثة مستقرة: USDC و RLUSD و GHO. تجدر الإشارة إلى أن الاقتراض مقابل RWAs لا يخلق عائدا بطريقة سحرية. يتيح لك فقط استخدام RWA الخاص بك (على سبيل المثال ، أذون الخزانة الرمزية) كضمان لاقتراض العملات المستقرة. ما زلت تكسب العائد الأساسي ل RWA ، ويكسب مقرضو العملات المستقرة فائدة الاقتراض. يأتي النموذج الاقتصادي الأساسي للمؤسسات في صافي معدل النسبة السنوية. NetAPR = عائد الأصول (على سبيل المثال ، ~ 4.9٪ على أذون الخزانة) - اقتراض معدل السنوية. إذا كان معدل الفائدة السنوية للاقتراض أعلى من عائد الأصل ، فإنهم يدفعون فعليا مقابل علاوة السيولة التي يقدمها Horizon.  إذا كان أقل ، فإنهم يحصلون على السيولة بينما لا يزالون يكسبون عائدا على مركزهم. مثال سريع: احتفظ بأذون الخزانة المرمزة عند ~ 5٪ واقتراض USDC بسعر ~ 3٪ → تحتفظ بصافي ~ 2٪. إذا قفز الاقتراض إلى 6٪ ، فإن صافي صافي الأرباح الخاص بك يصبح سلبيا ، وستدفع 1٪ للبقاء سائلا. النقطة الحاسمة هي: يمنح Horizon المؤسسات المرونة لمقايضة العائد مقابل السيولة ، اعتمادا على ظروف السوق. نظرت في الإحصائيات المبكرة للمنصة وتتبعت بعض المحافظ لمعرفة كيف تستخدم المؤسسات النظام الأساسي بالفعل وماذا تفعل مع اسطبلاتها. النتائج الرئيسية: • يقود USDC الطلب: استخدام 77٪ مع 3٪ APY. • RLUSD خامل: تم توفير 26 مليون دولار ، ولكن لا يوجد اقتراض تقريبا. تفضيل واضح ل USDC. • مزيج الضمانات: يتم نشر 11 مليون دولار من USCC الخاصة ب Superstate ، أي ما يعادل ~ 50٪ من الحد الأقصى الحالي للصندوق. بعد ذلك ، عند النظر إلى السلسلة ، برزت محفظة واحدة: قدمت 9.3 مليون دولار أمريكي واقترضت 6.1 مليون دولار أمريكي. من تلك المقترضة: • ذهب 4.5 مليون دولار إلى سيركل (مكتظة) • 1.5 مليون دولار إلى @FalconXGlobal • 100 ألف دولار لبروتوكولات DeFi المختلفة الوجبات الجاهزة المبكرة: تستخدم المؤسسات Horizon لإطلاق العنان للسيولة مقابل الأصول المرمزة دون بيعها. يتدفق بعض ٪ من هذا رأس المال إلى DeFi. أفكار ✏️ ختامية مع توسع العملات المستقرة (المتسارع بموجب قانون GENIUS) ، ستستمر البنوك في النزيف. الدولارات الموجودة في الشيكات / المدخرات منخفضة العائد ، وصناديق MMF للبيع بالتجزئة والمؤسسات ، والريبو قصير الأجل ، وما إلى ذلك ، سوف تهاجر على السلسلة ؛ أبلغت وزارة الخزانة الأمريكية عن ما يصل إلى 6.6 تريليون دولار من الودائع "المعرضة لخطر" الانتقال. بمجرد أن تبدأ الودائع في مغادرة الميزانيات العمومية للبنك، ستحتاج إلى خطوط تمويل جديدة (البيع بالجملة، والتوريق، والتسهيلات الائتمانية) للاستمرار في إصدار القروض (أو دفع المزيد للاحتفاظ بالعملاء). وهنا يتدخل DeFi. 1. إنشاء أصول عالية الجودة 2. ترميزها 3. الاستفادة من السيولة العالمية على السلسلة سيكون الفائزون هم الأماكن التي يمكنها ربط التجارة بين التمويل اللامركزي والتمويل اللامركزي بسلاسة. توقع أن يكون Aave (عبر Horizon) واحدا منهم. إنها منصة تم اختبارها في المعركة ، و Horizon هي الحدود الجديدة. كان الإطلاق أولا على Ethereum أيضا على الفور ، نظرا لأن 53٪ من جميع الأصول المرمزة تعيش على Ethereum ، وفي النهاية ، أتوقع أن تشهد Horizon زيادة مطردة في TVL بمرور الوقت وتصبح أكبر لاعب في قطاع RWA. أو ، كما قال @StaniKulechov ، ستفتح Horizon تريليونات.

كان شهر أغسطس شهرا مزدحما. إليك ما حدث @ethena_labs: - تجاوز الدولار الأمريكي القيمة السوقية البالغة 12 مليار دولار ، وهو أسرع دولار رقمي في التاريخ يصل إلى هذا الإنجاز - تجاوز الدولار الأمريكي جميع أصول الدولار الأمريكي في نمو العرض الاسمي - تجاوزت Ethena 500 مليون دولار من إجمالي إيرادات الفائدة التراكمية - 30 مليون دولار + دولار أمريكي من المكافآت الموزعة في آخر 30 يوما - أنشأت لجنة مخاطر إيثينا إطار عمل الأصول المؤهلة للضمانات الآجلة الدائمة ، ووافقت على $BNB كأول أصل جديد مؤهل مع $XRP و $HYPE استيفاء عتبات الإعداد - تم إطلاق الرافعة المالية السائلة في @aave ، مع تمكين @DeFiSaver التنفيذ الكامل للإعداد في معاملة واحدة والمكافآت الموزعة عبر @Merkl_xyz - تمكن المستثمرون المؤسسيون من الوصول المباشر إلى الدولار الأمريكي من خلال @CoinbaseInsto - @CoinList وسعت برنامج Earn الخاص بها مع USDe الذي يقدم 12٪ APY - تم إطلاق sUSDe وهو متاح الآن على Aave على @Aptos - تجاوزت أصول Ethena في @aave 6.6 مليار دولار من إجمالي الودائع عبر أصول USDe و sUSDe و PT - منذ الإطلاق ، نمت الرافعة المالية السائلة على @aave إلى ~ 2 مليار دولار عبر ودائع USDe و sUSDe - تشكل أصول Ethena الآن أكثر من 70٪ من TVL لشركة @pendle_fi البالغة 10 مليارات دولار ، والتي تمثل أكثر من 7 مليارات دولار - تم إطلاق @strata_money في @GearboxProtocol مع أسواق pUSDe PT ذات الرافعة المالية ، مما يوفر للمستخدمين رافعة مالية تصل إلى 11 ضعفا على pUSDe PT من Pendle من خلال بروتوكول تجزئة المخاطر الدائمة الخاص بهم - @strata_money وصلت إلى 100 مليون دولار في الودائع المسبقة في 25 يوما - تجاوز @infiniFi_ 95 مليون دولار TVL - @Terminal_fi PT-tUSDe التي تقدم نسبة الفائدة السنوية ذات العائد الثابت بنسبة 16٪ + وصلت إلى سقف الخزينة الخاص بها على @eulerfinance في غضون أسبوعين فقط - تم إطلاق أول سوق @WildcatFi دولار أمريكي ، مما يسمح للمستخدمين بإقراض USD@hyperithm e مقابل 11.5٪ APR بالإضافة إلى 20 ضعف نقاط Ethena - أطلقت @Re برنامج النقاط لحاملي reUSD و reUSDe لكسب مكافآت يومية - بدأت @etherealdex الاستعدادات لنشر Mainnet في سبتمبر مع انتهاء الموسم صفر - برنامج محفظة @ton المدعوم "Dollars Earn" الذي يقدم 20٪ APY على الودائع شهر آخر من تمكين الإنترنت المال

وسط تقرير @a1research__ الأخير حول الخصوصية القابلة للبرمجة الذي قمنا به ، برزت بعض المشاريع بالنسبة لي والتي سأسلط الضوء عليها في الأيام والأسابيع القليلة المقبلة. أحدها هو @SunscreenTech ، والذي يوفر نظاما أساسيا شاملا لتنسيق البيانات الآمن والحساب باستخدام التشفير المتماثل بالكامل (FHE). إطار عمل المعالجة الآمنة الجديد (SPF) عبارة عن منصة مجردة تماما تمكن فرق الذكاء الاصطناعي والويب 3 من تدريب LLMs أو تشغيل منطق العقد الذكي ، مباشرة على البيانات عالية القيمة والمملوكة والمشفرة. تخيل أن تكون قادرا على الحصول على LLMs لتقديم الاستدلال أو blockchains لتنفيذ txs باستخدام بياناتك الخاصة ، دون رؤيتها بالفعل. SPF حيادي للسلسلة ، ولا يتطلب من المطورين إعادة كتابة التعليمات البرمجية الحالية الخاصة بهم لدمج FHE. يستخدم مترجم Parasol الخاص به بنية فريدة ومتوازية للغاية مستوحاة من المحولات في LLMs ورائد في نوع جديد من مخطط TFHE الذي تم اختباره في المعركة. تظهر أحدث معايير Sunscreen كيف تتفوق على منافسيها مثل @zama_fhe بأكثر من 2x في بعض البرامج. وفقا للفريق ، فإن Sunscreen في مهمة لإطلاق العنان لقيمة جميع البيانات الخاصة ، وأنا متحمس لمواصلة متابعة رحلتهم. ديور أنون.