每個人都被困在四年週期上，但從來不是減半（順便說一下，這很荒謬）導致了加密牛市。 始終是政策決策導致了流動性的大幅年同比激增。 在過去，這些情況恰好每四年發生一次，正如你所看到的。這是2008年政策決策的某種漣漪效應。 然而，在新冠疫情後前所未有的全球政策響應之後，一切都改變了，我們現在處於一個新的模式中。 這一週期的狂熱絕對沒有發生，因為流動性從未到來，商業週期也從未開始。 到目前為止，整個市場一直是由ETF和機構參與的極其看漲的敘述驅動，加上一些均值迴歸和市場結構變化。 迷因幣是無聊，而不是狂熱。 進入2026年，所有這些都將改變，一切都在為廉價信貸和大量流動性而排隊。 更不用說，隨著清晰法案 + 山寨幣ETF的推出，山寨幣的敘述將進入超速發展。 降息 + eSLR + 一系列其他市場調整將是推動這一切發生的政策槓桿。 這將是加密貨幣的第一個五年週期。