关于通过制度化重新框定差异化： @arbitrum 的身份正在演变。 最初作为一个 DeFi 原生生态系统，现在显然正朝着机构前沿定位，使其与其他 L2 区分开来。 这一过渡性转变：DeFi 原生根基 → 正式化机构采用。 在 2022 年的早期，Arbitrum 从零开始围绕 DeFi 建立了基础。它早期成为蓝筹协议的家园，巩固了一个强大的多元生态系统： 🔸在 perp DEX 领域开创先河，尤其是随着合成 vAMMs 的出现（@GMX_IO @GainsNetwork_io） 🔸成为领先的信用、收益和 DEX 的家园，在 DeFi 中大多数主网蓝筹首次进入新生态系统 因此，它在流动性和集成方面确立了自己作为最深的 DeFi 原生生态系统之一。 而我们现在站在下一个章节，这不仅仅是关于完善 DeFi。 这关乎于超越加密原生受众的“外部化”，进入来自传统金融世界的机构资本流动。 ------ 机构转变的信号 新的资本流入需要新的创新、叙事和生态系统动态。 最明显的标志是 RWA 浪潮。 自 2024 年中期以来，来自高度认可的传统金融知名企业的超过 3.5 亿美元的 TVL 流入，且类别多样性极为强劲： 🔹机构资金：@BlackRock, @FTI_Global, @WisdomTreeFunds 🔹代币化国库/收益：@OndoFinance, @OpenEden_X, @Spiko_finance 🔹房地产/另类资产：@EstateProtocol, Libre Capital 🔹股票和私人信贷：@BackedFi, @berryinvesting, @centrifuge, @DinariGlobal, @DigiFinex, @RobinhoodApp（新参与者） 即使在 DeFi 中，像 @OstiumLabs（RWA-Fi 抵押）和 @GainsNetwork_io（外汇 + 商品 perp）这样的新原语也展示了 Arbitrum 扩展的产品表面。 “他们说资本就是你放置承诺的地方。” 在 DeFi 中的这种信誉在我看来是基础信任的基石，推动了基础设施的信心和流动性深度，机构现在将其视为基本要求。 这一举措和增长标志着强烈的信心投票：Arbitrum 被视为机构参与的执行层。 而这仅仅是冰山一角。 ------- 金融垂直化：传统金融与可组合性的交汇 2025 年是一个转折点。 随着新立法政策和框架的监管明确性进展，终于为传统金融与 DeFi 的真正融合铺平了道路。 兴趣不再是投机性的，来自最大的银行、基金和金融服务提供商的资金正在涌入。 而使这一切成为可能的是 Web3 的定义特征：开放的可组合性。 第一次，传统金融巨头看到了一个可以构建可编程、可审计和可互操作的定制金融基础设施的堆栈。 而 Arbitrum 正在成为自然的场所： 1️⃣ @convergeonchain → 在 Arbitrum 上构建，与 @ethena_labs 和 @Securitize 结合，结合 $USDe 分发与合规的 RWA 发行。 2️⃣ @RobinhoodApp Chain → 部署在 Orbit 上，标志着零售金融科技与 Web3 铁路的大规模融合。 3⃣ @RaylsLabs → 通过 Orbit 构建混合的许可与非许可子网，旨在推动银行的规模采用。 有一点是肯定的：这些不仅仅是“合作伙伴关系”。 它们得以实现是因为强大的监管基础、分发杠杆和可信的执行环境 → 这些正是 Arbitrum 的护城河正在巩固的特质。 ------- 巩固差异化的护城河： 并非每个链都能可信地证明同时拥有加密原生构建者和受监管的机构。 Arbitrum 的双重认可是罕见的，并且随着时间的推移而复合。 随着机构分配者深入 Arbitrum 的生态系统，认证的转变将过渡到分发和信任。 这就是一个以指数级扩展的护城河，Arbitrum 成为由高度独特的分发渠道和流动性深度支撑的机构级前沿。 这里的案例是：并非所有 L2 都是同样构建、建立和采用的。 Arbitrum 无处不在。