顺便说一下，我对下一个熊市的论点是，除了 $BTC 和 $ETH 之外的所有其他资产都会被摧毁，BTC 和 ETH 仍然会遭受 50-60% 的回撤，但最后 10% 的回撤是一个日内影线，被吃掉并且对大多数人来说几乎没有可操作性。 我的理论是，ETF 从结构上改变了流入市场的性质，随着巨大的传统金融市场总量（TAM），BTC 和 ETH 不会经历如此激烈的下行波动。 我认为，作为结果，BTC 和 ETH 将成为避风港，因为山寨币将完成其不可避免的 80-90% 的价格贬值。 $BTC.D（主导地位）将会上升，符合所有其他周期的行为。 随着 BTC + ETH 的上涨，山寨币将出现一个新的“周期”，在这个周期中，加密原住民可以将他们的一部分 BTC 和 ETH 收益轮换到 *任何新闪亮的东西* 上，成为流行趋势。 简而言之，这将感觉像一个常规的熊市周期，但实际上 BTC 和 ETH 的游戏已经永远改变了。 这意味着普通非富人获得世代性 BTC 和 ETH 曝露的时间窗口正在迅速关闭。 我真的认为，在 ETH 突破五位数和 BTC 突破六位数之后，它们不会再有意义地低于这些水平交易——也就是说，在足够长的时间内无法积累。 在我看来，在下一个周期中，将所有山寨币卖成 BTC 或 ETH，并承受 50-60% 的回撤，这将在两年内很快恢复，可能是一个更安全的策略——因为你早期获得 BTC 和 ETH 的机会窗口很快就会消失。 在这个牛市之后，普通个人将无法与传统金融的流入及其规模竞争。 这在这个熊市并不成立，你可以通过定投 BTC 和 ETH 而拥有大量资产。 在 2025 年或这个市场结束时，你的普通工作将无法支付足够的工资来积累大量的 ETH 或 BTC。 从本质上讲，大多数人将被排除在拥有 10 个 ETH 或 1 个 BTC 之外。 我还相信，未来每个周期山寨币的吸引力将会降低，因为人们更喜欢 BTC 和 ETH 的共识交易，这些交易由于 ETF 流入而保证会上涨 + 由于新市场参与者的规模，你仍然可以每年获得 20-50% 的收益，且下行风险更小。 因此，我认为人们对山寨币的兴趣将会减少。 这模仿了 S&P500 的运作，基本上有 4-6 家大型科技公司，如谷歌、苹果、亚马逊、Meta 等，支撑着整个市场。 简而言之，市场将会成熟。 我会随着时间的推移更新这个论点 🫡

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