Sự kết hợp và bùng nổ của việc mã hóa cổ phiếu và chứng khoán mã hóa. 1. Việc mã hóa cổ phiếu đang diễn ra sôi nổi: Hôm nay, cổ phiếu mã hóa của Kraken chính thức được giao dịch trên Solana thông qua XStocksfi; Hai người trong cuộc của Robinhood đã tiết lộ với Bloomberg rằng họ đang phát triển một nền tảng dựa trên blockchain, cho phép các nhà đầu tư bán lẻ châu Âu giao dịch cổ phiếu Mỹ. Lựa chọn công nghệ cho nền tảng này có thể là Arbitrum hoặc Solana, đối tác cụ thể vẫn đang được thảo luận; Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, đã tiết lộ vào giữa tháng 6 rằng công ty đang tìm kiếm sự chấp thuận từ SEC để ra mắt dịch vụ "cổ phiếu mã hóa". Bybit hôm nay thông báo hợp tác với XStocksfi để ra mắt xStocks - một sản phẩm cổ phiếu mã hóa hàng đầu hoàn toàn được thế chấp và có thể chuyển nhượng tự do. Giấc mơ về cổ phiếu Mỹ trên chuỗi đang nhanh chóng trở thành hiện thực. 2. Chứng khoán mã hóa cũng đang phát triển mạnh mẽ. Chứng khoán mã hóa đang từ một trường hợp microstrategy trở thành một hướng đi mới trong hoạt động vốn. Nhiều công ty niêm yết tương tự như Microstrategy trên thị trường cổ phiếu Mỹ và Hồng Kông đang thông qua việc phát hành cổ phiếu, giao dịch mua lại để đưa một loại mã vào hệ thống định giá công ty. Còn có những nhà phát hành stablecoin chính thống như Circle, trực tiếp chọn IPO trên thị trường cổ phiếu Mỹ, và sau đó còn có Kraken, Gemini đang xếp hàng IPO, cùng với các công ty tiền điện tử như OKX đã phát hành token nền tảng, các người chơi lớn trong ngành tiền điện tử đang đón nhận thị trường cổ phiếu Mỹ, hy vọng có được tính thanh khoản lớn hơn trong thị trường vốn truyền thống. Còn có Rumble, một nền tảng chia sẻ video và dịch vụ đám mây chủ yếu "không kiểm duyệt", đã ra mắt một ví Bitcoin và stablecoin không được quản lý, tích hợp vào nền tảng Rumble. Điều này có nghĩa là người dùng Rumble trong tương lai có thể trực tiếp sử dụng Bitcoin và USDT để thưởng, thanh toán và các hoạt động khác trên nền tảng. Dưới sự hỗ trợ của Tether, Rumble dự kiến sẽ nhanh chóng tiến tới phát triển truyền thông phi tập trung. Chưa kể đến việc trước đây Chủ tịch SEC, Atkins 3. Cổ phiếu và mã đều có logic cơ bản giống nhau: Cổ phiếu là mối quan hệ sản xuất của thời đại trước, tiền điện tử là mối quan hệ sản xuất của thời đại tiếp theo, từ góc độ này, sự kết hợp là xu hướng tất yếu, đang diễn ra. Tất nhiên, xu hướng này thách thức mã nhiều hơn, cổ phiếu đã trải qua hai đến ba trăm năm tiến hóa để hình thành một hệ thống quy định và phân phối giá trị hoàn chỉnh, có đủ giá trị cốt lõi (trừ một số cổ phiếu gian lận). Nhưng mã thì đang trong quá trình từ hỗn loạn đến quy định, điều này khiến tôi nhớ đến việc thành lập Cục Dự trữ Liên bang vào năm 1913 đến khi SEC được thành lập vào năm 1933, trước đó thị trường cổ phiếu Mỹ cũng hỗn loạn hơn là quy định, nhưng sau khi quy định, thị trường vốn truyền thống đã có sự phát triển mạnh mẽ. Liệu thị trường mã có trải qua sự thanh lọc quy định cũng sẽ như vậy không? Cá nhân tôi tin rằng xác suất là cao, nhưng giai đoạn chuyển tiếp này sẽ rất đau đớn (mọi người đã cảm nhận được), và thời gian có thể không ngắn. 4. Trước đây, thị trường mã là neo câu chuyện, khi phần lớn câu chuyện bị chứng minh là sai, tự nhiên sẽ từ việc tách rời năm ngoái đến nay không có neo, giai đoạn chuyển tiếp này chính là quá trình tìm kiếm neo lại. Vài tháng trước, chúng tôi đã nói về việc cổ phiếu trên chuỗi có thể thúc đẩy các dự án gốc tiền điện tử chú trọng hơn vào đổi mới và tạo ra giá trị thay vì chỉ đơn thuần là kể chuyện. Bây giờ có vẻ như trước khi thúc đẩy, phải đối mặt với sự siết chặt điên cuồng: các đồng tiền mã hóa vẫn đang duy trì giá trị thông qua việc kể chuyện, nhưng những sản phẩm cổ phiếu mã hóa này trực tiếp sử dụng tài sản thực để hỗ trợ, giá cả, tính thanh khoản, cung cấp hoàn toàn đối chiếu với cổ phiếu Mỹ, thực sự là sự siết chặt và hút máu đối với các đồng tiền nhỏ. Không phá không lập! 5. Cơ hội trong tương lai ở đâu? Trước đây, @HAZENLEE_ có một quan điểm về việc tuân thủ các khái niệm Kinh doanh trên chuỗi hoặc AI Agent. Và thông qua Dex và các dự án này để tương tác và trao đổi giá trị. Và những dự án hiện thực hóa các khái niệm mới này chính là "đồng tiền mã" của thời đại Web3.2. Ai hoàn thành việc nâng cấp mối quan hệ sản xuất giữa mã và cổ phiếu trước, người đó sẽ đạt được sự thịnh vượng chưa từng có về tính thanh khoản. Và tính thanh khoản là điều kiện cần và đủ cho đổi mới. 6. Vậy nhà đầu tư nên làm gì? Đối mặt với xu hướng kết hợp này, trong tương lai có thể Tài sản chính là tài sản, không phân biệt cổ phiếu và mã, cũng không phân biệt cấp một hay cấp hai. Hôm nay là cổ phiếu mã hóa, tương lai có thể xuất hiện các công ty có giá trị phát hành mã trực tiếp trên chuỗi, liên quan chặt chẽ đến hoạt động và doanh thu, đồng thời có thể lưu thông trên cả thị trường cổ phiếu và mã.