Chứng khoán Mỹ dẫn dắt thị trường tiền mã hóa bước vào giai đoạn tăng trưởng dài hạn. Xu hướng chính là điểm nóng, không cần suy nghĩ, mỗi ngày chỉ cần chọn lọc từ TOP 20 và tăng cường đầu tư một cách không cần suy nghĩ. Rất may mắn được chứng kiến sự đổi mới tài chính công nghệ vĩ đại nhất của Mỹ và toàn thế giới. Tiếp tục mua mua mua. (Không phải là lời khuyên đầu tư)

【 Ngựa ô trung tâm dữ liệu AI/HPC tiếp theo? Cơ hội và rủi ro của $SLNH】（Không phải là lời khuyên đầu tư） Công ty Soluna Holdings Inc đã tăng vọt 240% trong một tuần, liệu đây có phải là cơ hội tốt để tham gia không? Cơ hội chính Cột mốc kỹ thuật rõ ràng - Kati 1 đã bắt đầu thi công, giảm thuế đã được xác nhận, sẽ có điện vào cuối năm; cột mốc rõ ràng, mỗi lần đạt được có thể kích hoạt khoản vay bổ sung + sự quan tâm từ truyền thông/nhà bán hàng. Chuyển đổi AI/HPC - Giai đoạn hai đã xác định rõ (AI/HPC), khác với câu chuyện của các công ty khai thác truyền thống "chỉ nói về việc mở rộng sức mạnh tính toán", điểm định giá đã chuyển từ Hashrate sang dòng tiền IaaS. Đường ống đủ lớn - >1GW đang hoạt động/xây dựng/phát triển, và công ty cho biết đường ống điện dài hạn khoảng ~2.8GW, tạo điều kiện cho việc sao chép. Rủi ro chính Chi phí vốn và hợp đồng "kìm hãm" - Chi phí vốn trên 13.5%+, DSCR và khoản vay theo cột mốc có nghĩa là hiệu suất và nhịp độ phải rất tốt; nếu không, lãi suất cao + điều khoản vi phạm sẽ gia tăng áp lực. Pha loãng và không rõ ràng về vốn cổ phần - Sự khác biệt lớn về vốn cổ phần giữa các trang web (ví dụ 14.99 triệu so với 30.12 triệu), cộng thêm quyền chọn cổ phiếu/các đợt huy động vốn sau, có thể làm giảm tỷ lệ phân chia cho mỗi người. Nhịp độ kết nối lưới/điện/xây dựng - Dự án ERCOT ở Texas nhiều, cung cầu căng thẳng, bất kỳ sự trì hoãn nào trong việc kết nối lưới sẽ làm chậm việc rút vốn và bắt đầu hợp đồng thuê. Sự không chắc chắn trong việc ký hợp đồng với khách hàng AI - Nếu Kati 2 không thể ký hợp đồng với khách hàng AI/HPC "có thể ngân hàng hóa" (bao gồm thời gian thuê, thế chấp và chủ thể tín dụng) kịp thời, việc chuyển đổi định giá sẽ bị trì hoãn. Chu kỳ Bitcoin - Trước khi hoàn toàn chuyển sang AI/HPC, giá BTC giảm sẽ ảnh hưởng đến việc quản lý và dòng tiền dự trữ. Rào cản vận hành và kỹ thuật - Mật độ công suất cao/làm mát bằng chất lỏng/phân phối/đội ngũ vận hành, việc chuyển đổi từ công ty khai thác sang nhà điều hành trung tâm dữ liệu không phải là điều dễ dàng. Đánh giá năng lực Lựa chọn địa điểm và kết nối lưới (phát triển điện) - Có kinh nghiệm trong việc lựa chọn địa điểm và thực hiện kết nối lưới từ phía tái tạo. Xây dựng và giao hàng (EPC/mô-đun) - Có hồ sơ giao hàng nhanh trong khoảng 25–50MW. Khách hàng (khả năng hợp đồng) - Khách hàng khai thác được kiểm soát tốt, khách hàng AI đang trong giai đoạn nhập khẩu. Tài chính và hoạt động vốn - Có khả năng huy động vốn, nhưng chi phí cao, ràng buộc mạnh, cần nhanh chóng hiện thực hóa. Vận hành và linh hoạt điện (hợp tác tái tạo) - Hiểu biết và thực hành về "điện xanh kết hợp sức mạnh tính toán" trong ngành khá mạnh. Chuyên môn AI/HPC (mật độ công suất cao & làm mát) - Không có vấn đề gì khi làm "trung tâm dữ liệu mật độ trung cao gần gũi với điện", nhưng việc thực hiện "kỹ thuật hệ thống quy mô lớn AI/HPC" (làm mát bằng chất lỏng, mạng, vận hành, SLA, giao hàng cho khách hàng doanh nghiệp) vẫn chưa được chứng minh bằng thực tế lớn, cần phải xác minh bằng việc ký hợp đồng và cấp điện cho Kati 2. Tái cấu trúc định giá Dự án Kati 2 ở Texas hướng tới AI/HPC. Nếu Kati 2 thành công trong việc ký hợp đồng với khách hàng AI, theo mức giá "thuê hàng năm mỗi MW" phổ biến trong ngành, giá trị thị trường hiện tại của SLNH khoảng 100 triệu USD vẫn có cơ hội xuất hiện sự tái định giá mạnh mẽ. Theo ước tính doanh thu hàng năm thấp nhất trong ngành là 1 triệu USD/MW, với tỷ suất lợi nhuận bảo thủ 55%, hệ số 7X, theo 30 triệu cổ phiếu vốn cổ phần, giá hợp lý khoảng 8 USD. Nếu theo mức trung bình, giá hợp lý nằm trong khoảng 12~18 USD.

【Cổ phiếu Mỹ phổ biến】 Nhìn đúng, đầu tư mạnh, giữ vững. nfa. $OKLO $SMR $CEG $VST $NVDA $CRWV $NBIS $IREN $FLNC $NRGV $EOSE $ENVX $COIN $MSTR $CRCL $HOOD $IONQ $QBTS $RGTI $MSFT $ARE $PLD $O $AMT $PATH $ISRG $RR $SYM #Cổ phiếu Mỹ #Đầu tư #Thị trường bò #Phân bổ tài sản #Giảm lãi suất #BTC