Det har varit en ganska koncentrerad försäljning med hög beta hittills, vilket slår mig som mer detaljhandelsdrivet än något annat. Kanske finns det ytterligare ett ben i detta dödläge mellan Fed och Trump innan han slutligen får sin vilja igenom. Om jag var Powell skulle jag inte automatiskt ge efter i det här skedet. Trycket kommer naturligtvis att komma från andra inom utskottet. Med det sagt ser jag fortfarande inte förutsättningarna för en mer långvarig utförsäljning. Riskerna är alltför väl telegraferade, och utan en uppenbar exogen chock är det svårt att se att detta skulle bli något mer uttalat just nu.