A LIQUIDEZ ESTÁ A AUMENTAR E O MOVIMENTO DO BITCOIN PARECE UM ARMADILHA PARA URSOS. O Japão acabou de abrir a porta hoje. Estão a considerar um pacote de estímulo de ¥17 trilhões (~$110B), um dos maiores em anos. Isto é uma expansão fiscal direta: apoio em dinheiro, alívio fiscal e incentivos setoriais. Sempre que o Japão faz isto, duas coisas acontecem: ❶ O iene desvaloriza ❷ O capital move-se para fora em direção a ativos globais de maior retorno Esse fluxo por si só cria uma onda de liquidez que geralmente atinge primeiro os ativos de risco e o Bitcoin tende a liderar essa reação porque precifica a liquidez mais rapidamente do que as ações. E isto está a acontecer exatamente quando os EUA estão a alcançar o seu próprio ponto de inflexão: • O encerramento terminou • A Conta Geral do Tesouro ainda está a cerca de ~$960B • O JP Morgan espera um fluxo de saída de $300B da TGA em 4 semanas. • O QT está a desacelerar e terminará a 1 de dezembro Além disso, a China está consistentemente a injetar mais de ¥1T todas as semanas na economia. Tudo isto aponta na mesma direção: A liquidez global está a mudar para um maior afrouxamento, que é exatamente o oposto do que aconteceu no Q4 de 2021. Isto não significa lua instantânea....