Concordo. Do relatório do MIT da semana passada: Agora que os rendimentos dos títulos na China caíram (Fase 1 do Código de Tudo), o próximo lugar a procurar por liquidez adicional é a criação de crédito. Não me entenda mal, a queda nos rendimentos dos títulos sozinha é um enorme alívio nas condições financeiras no Oriente e um grande impulso para o crescimento global no futuro. Mas o próximo lugar a observar é aqui, e o crédito está claramente fluindo... Para aqueles que não estão familiarizados com o termo “impulso de crédito”, é a taxa de mudança no fluxo de novo crédito como uma porcentagem do PIB. Em termos simples, mede quanto novo crédito (empréstimos bancários, empréstimos paralelos, etc.) está sendo injetado na economia em comparação com o ano passado. Não é o estoque total de dívida, mas a aceleração ou desaceleração do crescimento do crédito, e isso é realmente importante. Pense assim: se o crédito é o combustível para o motor econômico, o impulso de crédito diz se mais ou menos combustível está sendo adicionado. Um impulso de crédito positivo significa que o crescimento do crédito está acelerando – mais dinheiro está sendo emprestado para o sistema, o que tende a impulsionar a atividade econômica. Um impulso negativo significa que o crescimento do crédito está desacelerando ou encolhendo, o que geralmente prejudica o crescimento. Isso claramente não é o caso hoje, com nossa medida GMI atualmente no seu nível mais alto desde junho de 2023. De fato, de acordo com meu trabalho, fora do Japão, os impulsos de crédito nas principais economias são todos positivos. Historicamente, isso tem sido um poderoso indicador antecipado das tendências cíclicas globais, especialmente para commodities, mercados emergentes e demanda industrial geral... Otimista.