Em torno desta versão Ethereum da mania "Micro Strategy Summer", $ETH pode realmente replicar o "volante positivo" da microestratégia BTC? Falando sobre algumas opiniões pessoais: 1) A microestratégia ETH é de fato um modelo bem-sucedido de emulação da microestratégia BTC, e muitas empresas de ações dos EUA tentarão Fomo no curto prazo e formarão uma onda de volante positivo. Independentemente das entidades de negociação de ações dos EUA, o fato de que os fundos institucionais tradicionais de dinheiro real e o poder de compra dos acionistas usam $ETH como um ativo de reserva realmente tirou o Ethereum de um estado fraco de longo prazo. Em outras palavras, Fomo impulsiona a ascensão, que é a lei de ferro imutável do mercado altista no círculo monetário, mas desta vez o corpo principal do Fomo não é mais puro investidores de varejo no círculo monetário, mas dinheiro real em Wall Street, pelo menos verificando que o ETH finalmente se livrou do dilema de confiar apenas na narrativa empilhada do círculo monetário e começou a atrair fundos incrementais de fora do círculo; 2) O BTC está mais próximo do posicionamento do "ouro digital" como um ativo de reserva, com valor relativamente estável e expectativas claras, enquanto o ETH é essencialmente um "ativo produtivo", e seu valor está ligado a vários fatores, como a taxa de utilização da rede Ethereum, receita de taxa de gás e desenvolvimento ecológico. Isso significa que o ETH como ativo de reserva é mais volátil e incerto. Uma vez que o ecossistema Ethereum encontra grandes problemas técnicos de segurança, ou os reguladores pressionam DeFi, staking e outras funções, os riscos e variáveis de volatilidade enfrentados pela ETH como um ativo de reserva são muito maiores do que os do BTC. Portanto, a lógica narrativa da versão BTC da microestratégia pode ser usada como referência, mas isso não significa que a lógica de precificação e avaliação de mercado também possa ser consistente. 3) O ecossistema Ethereum tem uma acumulação de infra DeFi mais madura e maleabilidade narrativa mais rica em comparação com o BTC. Através do mecanismo de stake, o ETH pode gerar um rendimento nativo de cerca de 3-4%, tornando-o equivalente aos "títulos do tesouro on-chain com juros" do mundo cripto. No curto prazo, esta história é uma baixa para a construção original da camada BTC2 e outras infras para fornecer ativos nativos para o BTC, mas no longo prazo, é o oposto. 4) Esta rodada de micro-estratégia Summer é essencialmente uma grande remodelação da orientação narrativa do Crypto no passado, e a equipe do projeto original construiu o projeto e espalhou a narrativa de tecnologia para investidores de capital de risco e de varejo no mercado, para dizer sem rodeios, tudo é dito aos nativos do círculo monetário. A principal diferença é que Wall Street não come tortas de conceito puro, eles querem PMF - crescimento real do usuário, modelo de receita, tamanho do mercado, etc. Isso força os projetos cripto a mudar de "orientado para narrativa técnica" para "orientado a valor de negócios", não é essa a pressão que o concorrente anterior Solana trouxe para o Ethereum? Afinal, você ainda tem que enfrentá-lo; 5) Esta rodada de traders de conceito de microestratégia de ações dos EUA, incluindo SharpLink Gaming, Bitmine immersion Tech, Bit Digital, BTCS inc., etc., são principalmente empresas com fraco crescimento no mercado de capitais tradicional e precisam integrar Crypto para encontrar novos avanços. A razão pela qual esses traders ousam ser tão radicais é, em grande parte, usar a "janela de arbitragem" antes que o governo dos EUA promova drasticamente a transformação da indústria cripto até a maturidade do mecanismo regulatório. No curto prazo, há muitas lacunas legais e de conformidade - como a ambiguidade das normas contábeis sobre a classificação de criptoativos, a flexibilização dos requisitos de divulgação da SEC e a área cinzenta do tratamento fiscal. O sucesso das micro-estratégias colhe em grande parte os dividendos do super bull market do BTC, mas como copista, eles podem não ter a mesma sorte e capacidade de negociação. Portanto, a popularidade de mercado trazida pela entidade de negociação desta vez não é muito diferente do hype narrativo nativo puro de Crypto anterior, e é essencialmente uma aposta e tentativa e erro, então lembre-se de desconfiar dos riscos de investimento. Nota: Esta rodada de micro-estratégia Summer é mais como um "grande treinamento" para Crypto entrar no sistema financeiro convencional, todos ficam felizes se tiver sucesso, e uma pequena alegria quando falhar (afinal, o experimento que pode arrastar ETH para fora do atoleiro da narrativa fraca é um sucesso ou fracasso!). ）