Wszystkie Twoje ulubione strategie DeFi. Jeden skarbiec. 3 września.

W końcu będziemy mieli możliwość przyjęcia naszego następnego partnera projektowego @commonwarexyz 1 października. Jeśli chcesz współpracować nad aplikacją blockchain, która nie przypomina typowej aplikacji blockchain, skontaktuj się z nami teraz (nasze następne wolne miejsce otworzy się w 2026 roku) 👀

Percepcja Celestii zmienia się - gdy pojawiają się zielone świece @celestia trwa nadal, obecnie wynosi zaledwie 0,5% udziału w kapitalizacji rynkowej Ethereum. Odblokowanie tokenów? Zostanie ukończony w listopadzie. Do tego czasu dumping Polychain? Nie, ponieważ ich alokacja została rozliczona z innymi inwestorami, takimi jak my. Lotus, który pojawi się w przyszły wtorek, bezpośrednio odnosi się do problemów związanych z interoperacyjnością, a także obaw inwestorów związanych z inflacją i nagrodami za zablokowane staking. Teza o rollupie i łańcuchu suwerenności pozostaje nienaruszona. Każda większa korporacja wydaje się być zainteresowana uruchomieniem własnej sieci. Dlaczego? Może dać im pełną kontrolę nad łańcuchem i przychodami z nim związanymi. Rollupy są dla nich idealnym narzędziem, ponieważ mogą wprowadzić własną dystrybucję i skierować ją w stronę "posiadania" warstwy emisji aktywów, jednocześnie zarabiając na zamówieniach i realizacji w otwarty i weryfikowalny sposób. Nie ma sensu, aby budowali L1, ponieważ wiąże się to z wyższym ryzykiem regulacyjnym, jest wolniejsze i droższe w sprzedaży, a także można argumentować, że nie można go w pełni posiadać. Podaż danych Ethereum, nawet po Fusace, nie wystarczy. Wykorzystujemy już 72% docelowej pojemności dostępności danych Ethereum, a nie osiągnęliśmy jeszcze nawet szaleństwa na końcu cyklu. Stwarza to silne okno na wdrożenie dla Celestii, ponieważ wymagania dotyczące przepustowości eksplodują na całym świecie. Widzimy częstym błędem niedocenianie wzrostu i popytu na skalowalną i zdecentralizowaną Blockspace, a tym samym pozostajemy w złudzeniach dla Celestii, ponieważ mają krystalicznie czystą ścieżkę skalowania, zrozumiałą dla ich dostawców rollupów. Ponieważ narracja podąża za ceną, a nie na odwrót, pozwólcie, że nakreślę pozytywny obraz tego, jak może to być postrzegane, gdy pojawią się zielone świece Postrzeganie prądu Celestii: W tej chwili Celestia jest postrzegana przez wielu jako towar przede wszystkim dlatego, że każdy może publikować na niej dane i niezależnie weryfikować ich dostępność. Chociaż niekoniecznie zgadzam się z tą oceną, pozostaje ona powszechnym punktem widzenia. Chodzi o to, że Celestia gwarantuje dostępność danych, ale nie ich poprawność. Ta minimalna gwarancja prowadzi niektórych do przekonania, że brakuje jej głębszego potencjału użyteczności lub gromadzenia wartości. Istnieje obawa, że każdy, kto oferuje tańsze DA, może je podciąć. Potencjalna przyszłość: Interop + Pricing Power Nawet jeśli Celestia jest postrzegana jako utowarowiona, wiele projektów może nadal zdecydować się na wykorzystanie jej jako warstwy dostępności danych. W rzeczywistości pomaga im to wdrażać nowe łańcuchy/rollupy, ponieważ kto chce konkurować w utowarowionym biznesie? Może to stworzyć fosę interoperacyjności, w której Celestia stanie się standardową warstwą DA w wielu ekosystemach, ponieważ Ethereum nie skaluje się wystarczająco szybko, ich pojemność DA lub nowi użytkownicy po prostu nie będą z niej korzystać ze względu na koszty. W miarę jak coraz więcej suwerennych łańcuchów zakotwicza się w tej samej warstwie DA, ogólne doświadczenie zaczyna wydawać się bardziej spójne i "komponowalne" dla użytkownika końcowego, nawet jeśli realizacja pozostaje fragmentaryczna. Masz o wiele szybszą ostateczność, jak w przypadku Ethereum, a zatem osiągasz to uczucie. Jeśli dojdziemy do tego punktu, istnieje silny argument za tym, aby Celestia stała się centrum koordynacyjnym, takim, które może wymagać premii za umożliwienie lepszej interoperacyjności między łańcuchami. Pytanie staje się więc podobne do tego, co widzieliśmy w przypadku L1: w jakim stopniu stany różnych aplikacji i ekosystemów faktycznie oddziałują na siebie? Ile to jest warte? Jeśli poziom interakcji jest wysoki, istnieje przekonujący argument za pojawieniem się silnych efektów sieciowych. Umożliwiasz łańcuchom pełną własność i suwerenność, zapewniając jednocześnie szyny do bezproblemowego przenoszenia wartości. Komputer przypadkowy: międzyoperacyjność + warstwa sprawdzania Z biegiem czasu Celestia może ewoluować w "osadniczego" konkurenta dla Ethereum nie z założenia, ale z powodu pojawiających się zachowań. Jeśli rollupy zaczną publikować dowody wykonania w Celestii (a nie w Ethereum), mogą osiągnąć weryfikowalność poprawnego wykonania przy znacznie niższych kosztach. Chociaż nie zapewnia to rozliczenia ani ostateczności w sensie Ethereum, pozwala na to, aby pakiety zbiorcze pozostały suwerenne i niezależne od maszyn wirtualnych, jednocześnie dając użytkownikom silne gwarancje poprawności transakcji. Rollupy Ethereum publikują dziś dowody w Ethereum pod kątem ostateczności, rozliczenia i bezpieczeństwa. W przypadku tokenów wyemitowanych przez L2 wiele z nich jest w zasadzie memem w sensie Ethereum, ponieważ nie mogę ich wypłacić do L1. Ogólnie rzecz biorąc, jeśli Celestia ewoluuje w kierunku tej wizji, zasadniczo stanie się "Ethereum bez inteligentnych kontraktów", ale bez niezręcznego konfliktu między L1 i L2 oraz ze znacznie mniejszą złożonością. Szczerze mówiąc, nigdy nie byłem fanem marki "Lazy", przepraszam, leniwce. Sprawia to wrażenie, że Celestia nie robi zbyt wiele, podczas gdy w rzeczywistości umożliwia system, który może stać się bardziej solidny i skalowalny oraz zapewniać te same usługi, które mają znaczenie podobne do ethereum, jeśli chodzi o dostępność danych i weryfikację dowodów wykonania. Celestia ma być centrum koordynacyjnym rollupów, które mogą ewoluować w bardziej elegancką i, moim zdaniem, mniej delikatną ze względu na mniej skomplikowaną wersję "komputera światowego". Opłaty i pieniądze w L1 Ktoś mógłby zapytać, czy do tej pory celowo nie włączałem pytania o opłaty, ponieważ opłaty Celestii były do tej pory rozczarowujące w tym cyklu. Aby podważyć tę perspektywę, twierdzę, że nie będzie to miało znaczenia we wczesnych fazach ekosystemu, jak widzieliśmy w przypadku ETH w 2017 r., SOL w 2021 r. i SUI teraz. Celestia jest wciąż w początkowej fazie rozwoju i nie powinna być oceniana na podstawie obecnych opłat, ale raczej na podstawie jej pozycji i potencjału do uchwycenia opłat za pięć lat. Jest jednak pewne zastrzeżenie: wszystkie te środowiska wykonawcze mają możliwość przechwytywania MEV i "posiadania płynności". Uważamy, że rynek obecnie prawidłowo wycenia potencjał Celestii do przejęcia MEV w przyszłości i jesteśmy tego świadomi. Uważamy również, że inne L1 są błędnie wyceniane pod względem procentowego udziału MEV, który mogą przechwycić, biorąc pod uwagę, że "łańcuchy monolityczne" są pod presją, aby wdrożyć ASS, aby zachować swoje zastosowania. Nie posunąłbym się tak daleko, jak niektóre oświadczenia Ethereum sugerujące, że możliwe do przejęcia MEV Solany ostatecznie wyniesie 0%, ponieważ jest to wciąż daleka droga – nawet jeśli MEV jest obecnie prawie wyłącznie przechwytywane przez walidatorów. Zakładam jednak, że 10-25% pozostanie w łańcuchu z czasem. Inną często dyskutowaną perspektywą jest strona monetarna: neutralne aktywa bez granic, które są postrzegane jako suwerenny magazyn wartości, w którym użytkownicy utrzymują nadwyżki z powodu nieefektywnego wykorzystania towaru. Jest trochę prawdy w argumencie, że tylko BTC i być może ETH są obecnie w stanie sprzedać narrację "Aktywa jako produkt". Nie wiadomo jednak, jak to rozwinie się w przypadku innych ekosystemów. To podważa tezę o "nadwyżce użytkownika", ponieważ jeśli jesteś aktywnym użytkownikiem on-chain eksperymentującym z nowymi aplikacjami, zauważysz, że szybko zmierzamy w kierunku tajnych logowań i abstrakcji gazu. Wydaje się, że Celestia jest prawidłowo wyceniona pod kątem nadwyżki posiadaczy przedsiębiorstw, podczas gdy inne L1 są prawdopodobnie mniej dokładnie wyceniane, ponieważ przechodzą od nadwyżki posiadaczy użytkowników do nadwyżek posiadaczy firm. Widzimy, że dzieje się to coraz szybciej w przypadku aplikacji takich jak @Infinex, w których również jesteśmy inwestorami. Firmy abstrahują od kiepskiego UX opłat za podpisywanie umów i paliwo, aby uzyskać przewagę nad konkurencją. Jednym z obszarów, w którym Lotus znacznie się poprawia, jest strona zabezpieczeń pieniędzy, ponieważ teraz znacznie łatwiej będzie używać Celestii w innych łańcuchach i przenosić aktywa. Wolę patrzeć na rzeczy w kategoriach dominacji i względnych par. Widzę, że dla Celestii pojawiają się pozytywne wiatry, podczas gdy inne ekosystemy mogą mieć trudności z utrzymaniem swoich obecnych narracji, ponieważ są zmuszone do pozostania konkurencyjnymi. Te wiatry w plecy nie mają znaczenia, jeśli Twój produkt ostatecznie nie wygra, ale zdecydowanie twierdzę, że masz bardzo skoncentrowany zespół, który jest dobrze przygotowany, aby stać się głównym dostawcą DA dla następnej generacji rollupów. Jeśli wygrywasz na tym rynku, nie widzę mocnego argumentu, dla którego nie powinien być uważany za realnego konkurenta Ethereum, biorąc pod uwagę jego potencjał, aby w przyszłości służyć zarówno jako warstwa interoperacyjności, jak i "komputer przypadkowy". Łączenie wszystkiego w całość Ethereum jest obecnie zdecydowanie w fazie "wojny", mocno naciskając na rozbudowę Blobów i zwiększenie limitów gazu. Można powiedzieć, że Celestia jest poważnym konkurentem, w przeciwnym razie L3 Base zdecydowałyby się na nią i nie używały AWS, aby pozostać w zgodzie z Ethereum. Celestia jest, pod względem produktu, miejscem, w którym Ethereum chce być za kilka lat. Po prostu czeka na dalsze skalowanie rozmiaru bloku i skrócenie czasu blokowania. To daje mu realną szansę na stanie się poważnym rywalem. Wszystko, czego potrzebuje Celestia, to jedna aplikacja/łańcuch do wyłamywania, która zweryfikuje ją dla innych. Zastrzeżenie: Posiadam $TIA, $ETH i $SOL Zastrzeżenie: Kupuję więcej $TIA