Just In: Tariffer begynner å forårsake smerte for forbrukerne, men virkningen er beskjeden så langt. KPI-inflasjonen var 2,7 % (å/å) i juli, noe som var under forventningene. Bare for juli måned tikket inflasjonen opp 0,2 %. En stor nedgang i bensinprisene bidro til å oppveie økende kostnader for flybilletter, rekreasjon, husholdningsmøbler og brukte biler. Kjerneinflasjonen (unntatt mat og energi) nådde 3,1 % i juli. -->Første gang over 3 % siden februar.

Den "K-formede" økonomien er tilbake. For meg er dette et av de viktigste diagrammene for å forstå 2025-økonomien ... De velstående bruker fortsatt penger (selv om det har vært en viss moderasjon). I mellomtiden blir de nederste 80 % tappet ut. Utgiftene deres er i utgangspunktet på linje med inflasjon. Hvorvidt vi går inn i en resesjon vil nesten utelukkende avhenge av om de øverste 10 til 20 % av inntektene fortsetter å bruke*** #economy

Det amerikanske arbeidsmarkedet svekkes. Er det på grunn av lavere tilbud eller lavere etterspørsel? Smart stykke fra @Claudia_Sahm som avslutter: "Foreløpig tyder dataene på at redusert arbeidstilbud sannsynligvis er den viktigste driveren, selv om redusert etterspørsel spiller en rolle og risikoen for syklisk svekkelse i arbeidsmarkedet har økt." #jobs #economy

For et diagram. Se på det store hoppet i forfalte studielån. **Over 10 % av studielånssaldoene er nå 90+ dager etter med betalinger** Q4 2024: 0,4 % er 90+ dager misligholdt 1. kvartal 2025: 7,7 % 2. kvartal 2025: 10,2 %

Bureau of Labor Statistics Monthly Job Report: den er basert på to undersøkelser: etablissementet og husholdningen. Undersøkelsen det er snakk om er førstnevnte. Den er basert på en 121K-undersøkelse fra private arbeidsgivere og offentlige etater som omfatter 631K arbeidsplasser. Svarprosenten har nylig falt under 60 %, ned fra pre-pandemisk rate på 70 % og godt under 80 % som var typisk for over et tiår siden. Undersøkelsen har en +/- på 100K hver måned. Vanligvis med et tremånedersvindu forbedres svarprosenten for en enkelt månedlig undersøkelsestid til 90 %, og det er grunnen til at det er pågående rullerende revisjoner som sjelden er så store som den nedadgående 258K-revisjonen i juni. Tallene er ikke rigget, og de er gullstandarden internasjonalt.

Jobbrapportens nøyaktighet har lidd de siste årene fordi svarprosenten på BLSs etableringsundersøkelse har falt utfor en klippe siden Covid. Har ingenting med ideologi eller politikk å gjøre.

Federal Reserve-guvernør Adriana Kugler trekker seg uventet tidlig fra sentralbankens mektige styre, og skaper en tidlig ledig stilling som vil gi president Donald Trump en tidlig mulighet til å forme Feds lederskap. Hennes periode var planlagt å utløpe i januar. Kugler gikk glipp av denne ukens Fed-møte av personlige årsaker.

President Trump sier at han sparker sjefen for Bureau of Labor Statistics etter de svake jobbdataene. BLS legger ut jobbrapportene, KPI-inflasjon, produktivitet og sysselsettingskostnadsindeks, blant andre nøkkelstatistikker. Dette er i utgangspunktet enestående og vil vekke bekymringer for amerikansk dataintegritet fremover.

Jeg har kalt dette et "frosset" arbeidsmarked en stund. Nå vil jeg kalle det et rødt flagg. Økonomien tilfører knapt noen jobber. Juli: 73 000 Juni: 14 000 --> Den svakeste siden desember 2020 Mai: 19 000 Helsevesenet utgjør nesten alle jobbene som er lagt til de siste 3 månedene. Mange sektorer - produksjon, profesjonell biz, lager, detaljhandel, myndigheter - har MISTET arbeidsplasser de siste tre månedene. Den store foreløpige årlige revisjonen som kommer ut 9. (Eller i hvert fall et enda svakere arbeidsmarked så langt i 2025). -->Bedrifter ønsker ikke å ansette eller investere med så mye usikkerhet om tariffer, inflasjon osv.

Dette arbeidsmarkedet er i trøbbel. Helsevesenet er sosialhjelp er stort sett de eneste sektorene som ansetter. Dette er IKKE sunt. **Bare +73 000 jobbøkninger i juli** Helsevesen +55 000 Sosialhjelp +18 000 Detaljhandel +16 000 Økonomi +15 000 Gjestfrihet +5 000 Delstatsregjeringen +5 000 Transport/lager +4 000 Bygg +2 000 Profesjonelle og biz tjenester -14 000 Føderal regjering -12 000 (ned -84 000 siden januar) Industri -11 000 Lokale myndigheter -3,000 Informasjon -2 000