日本の10年国債利回りは08年金融危機以来の最高値を更新! 警告線は2%で、一度破れば低金利の時代が終わり、高金利+高資産価格+高インフレの混沌とした時代が到来することを示している! 過去数十年間、日本は世界のマイナス金利と低金利政策の「究極の代表」でした。 10年国債利回りは一年中0%前後で推移しており、その背後にある論理は次のとおりです。 ✅ デフレ+高齢化 ✅ 中央銀行の無制限債券購入(YCC:イールドカーブコントロール) ✅ 円資産は「フリープール」として扱われ、グローバルなキャリートレードに広く利用されています。 利回りが1.6%まで急騰したということは、債券価格が急落し、利回りが上昇し、日本国債を売り始めた人もいることを意味し、短期的には市場が「日本銀行がまだ底線なしで債券市場をコントロールする勇気があるかどうか」を試しているのかもしれないが、2%を突破すれば、市場と日本銀行が正式に戦争に突入することに相当する。 過去何年にもわたって、日本の機関(生命保険や年金など)は、国内のリターンが低すぎるため、世界に資金(米国債、欧州債、さらには米国株)を貸し出してきました。 さて、JP10Yが1.6%〜2%のリターンを提供できれば、「横になってお金を稼ぐ」機会があります。 1️⃣ 日本のファンドは、米国債、欧州債、外国株を売却→、日本に戻って国内債を購入する可能性があります 2️⃣ 米国債、欧州債、リスク資産はすべて流動性の低下により圧力にさらされる可能性がある 3️⃣ FRBが迅速に利下げを行わなければ、圧力は高まるだろう。 日本の債券市場は、目覚めつつある「債務ゴジラ」として「目覚め」始めており、これは日本の問題であるだけでなく、世界的な金利や資本構造のリプライシングのシグナルでもある。 注意⚠️してください