概要:@aptos取引エンジンが最高の分散型流動性レイヤーになるためには、プロのトレーダー、機関投資家、高頻度トレーダー(HFT)、および個人投資家のニーズに応える必要があります。この講演では、HFTの内部の仕組みに焦点を当て、分散型環境におけるHFTの役割とニーズをより深く理解します。ここでは、CLOBが経験的に裏付けられた唯一の価格発見メカニズムであると主張し、現在のAMM設計が長期的には実行可能ではない可能性があるという証拠を簡単にレビューします。次に、Avellaneda and Stoikov (2008)の最適なマーケットメイキングモデルを再検討し、洞察に富み、称賛されている一方で、このモデルにはいくつかの欠点があり、その中には価格ティックと優先キューの欠如、固定注文サイズ、および価格ダイナミクスに関するその他の非現実的な仮定があることを指摘します。次に、代替の最適なマーケットメイキングモデルを紹介しますが、その中にはクローズドフォームのソリューションがあり、マルチアセットのケースにも適応しやすいものもあります。最後に、ハミルトン・ヤコビ・ベルマン方程式の公表されたマーケットメイキング解の確率的価格ダイナミクスがしばしば無視する実際的な考慮事項、例えば情報に通じたトレーダーによるクォート狙撃などについての議論を行い、マーケットメーカーがリスクを軽減するために実際に何をしているのかについてのヒューリスティックな説明を提供します。 いつ: 7月16日午前11時 場所:aptos hq