Depuis le jour de l'inauguration, les analystes de marché et les soi-disant "experts" ont continuellement tenté de saper l'administration par des discours négatifs et de la peur, poussant des récits comme "Vendez l'Amérique". Et depuis ce jour, ils ont eu totalement tort. Grâce à la One Big Beautiful Bill, aux revenus tarifaires et à une inflation plus basse, le S&P 500 se situe près de ses niveaux les plus élevés de tous les temps. Et tout aussi important, les rendements totaux du marché obligataire américain depuis le début de l'année sont de 6 % (c'est sa meilleure année depuis 2020 et la meilleure de tous les marchés obligataires développés cette année). En fait, les coûts d'emprunt américains sur l'ensemble de la courbe (des obligations à 2 ans jusqu'aux obligations à 30 ans) ont diminué depuis le début de l'année. D'autres marchés obligataires développés ne peuvent pas en dire autant. La prime de terme des obligations américaines à 10 ans est pratiquement inchangée tandis que les primes de terme dans d'autres marchés obligataires augmentent. Des coûts d'emprunt du Trésor plus bas signifient des coûts d'emprunt des entreprises plus bas, des taux hypothécaires plus bas et des paiements de voiture plus bas pour les Américains. Le marché obligataire américain est le plus profond et le plus liquide du monde, et cela se voit.