C'est officiellement la saison des perp‑DEX. Mes DMs sont remplis de "puis-je investir ?" "quelle est la meilleure façon de farmer ?" Il y a des gens qui exploitent plusieurs DEX. Cela a du sens, si vous avez un faible taux de testostérone et pensez que la diversification est bonne. Mais sinon, et si votre carte de mâle est toujours bien en votre possession, voici un cadre simple que vous pouvez utiliser pour tout miser sur un seul. Croyez en quelque chose. 1) Équipe Ont-ils déjà construit une véritable entreprise auparavant ? Un exemple biaisé mais bon est Paradex qui est notre deuxième rodéo. Notre premier était @tradeparadigm qui traite 1,5 milliard de dollars par jour et représente environ 35 % de Deribit. Nous savons comment construire des systèmes à grande échelle, gérer les flux de trésorerie, recruter, licencier et construire une culture et quand la merde frappe le ventilateur, se transformer en leaders de guerre. Si le marché ou nos ennemis nous provoquent, nous poignardons. C'est l'état d'esprit. Combien de fois les fondateurs ont-ils lancé d'autres tokens ? Je ne peux pas croire que je doive dire cela, mais si @PacmanBlur lance son troisième token et que vous tombez dans le panneau, PERSONNE NE PEUT VOUS SAUVER. Si cela ressemble à un drapeau rouge, ne soyez pas idiot et ignorez-le. Les fondateurs sont-ils connus ? Plus vous en savez, même les parties laides, moins votre risque est élevé. Qui sont les investisseurs/soutiens ? Tous les investisseurs ne sont pas créés égaux. Investisseurs stratégiques > VCs et Podcasters Paradigm a levé des fonds en 2021 et a BEAUCOUP des plus grands traders en crypto sur notre tableau de capitalisation en tant que propriétaires et clients. Puisque Paradex a été incubé par Paradigm, tous ces investisseurs ont automatiquement un incitatif à aider Paradex à réussir. Notre tableau de capitalisation est rempli de stratégiques comme @jumpcapital que nous sollicitons pour des relations de liquidité. De plus, nous avons environ 3 000 institutions sur Paradigm ; chaque grand nom de la crypto qui traite des options y trade. Ce réseau est l'une de nos plus grandes forces. 2) Tech - Quelle est sa scalabilité, vraiment ? Les équipes ont dû faire des compromis dans leur quête pour devenir un DEX de premier plan. Par exemple, nous (Paradex) ne sommes pas d'accord sur le fait de garder l'exécution sur la chaîne. Nous pensons que les L1 basés sur le consensus avec des charges de travail de moteur de risque complexes ont déjà atteint des goulets d'étranglement en matière de scalabilité. Vous le voyez dans les mises en œuvre où les spots et les perp doivent vivre dans des portefeuilles séparés contre un système de marge unifié. Inversement, il y a des équipes propulsées par ZK, qui n'ont pas ce problème, car toute l'exécution est déplacée hors de la L1 et sur des L2 optimisés pour la performance. C'est un avantage que les rollups zk comme Lighter et Paradex ont. Avoir une technologie évolutive débloque des différenciateurs de produit comme la marge unifiée et le multi-collatéral qui vous permettent de construire plus de choses dessus comme des coffres tokenisés et des tokens stables delta-neutres qui peuvent être utilisés comme collatéral. Être un L2 vous permet également de composer avec toute la liquidité sur L1, ce qui est un ÉNORME avantage par rapport à n'importe quel L1. Des échanges comme Paradex et Lighter héritent tous deux de ces avantages en raison de leur choix de pile. Nous ne sommes également pas d'accord sur les compromis imposés par "cancel-priority", quelque chose dont j'ai été très vocal dans le passé. Nous convenons que pour faire évoluer la liquidité, un lieu doit résoudre le problème du flux toxique. Mais nous ne sommes pas d'accord avec le fait que la solution soit la priorité d'annulation. Nous pensons que c'est une "option gratuite" très grossière et trop avantageuse pour les market makers. Une solution comme RPI évolue beaucoup mieux. Un autre goulet d'étranglement critique pour la scalabilité de la finance on-chain est la confidentialité. Quels DEX ont la confidentialité inscrite dans leur feuille de route et s'engagent à la réaliser ? Les gros investisseurs aiment la confidentialité, pensez-vous vraiment que nous allons passer à un monde où Blackrock met tout l'argent de ses clients sur la chaîne pour que le monde puisse le voir ? Trop de transparence invite à un comportement prédateur et finit par devenir une taxe sur la formation des prix. @JamesWynnReal peut en témoigner. Pour l'instant, il n'y a que @tradeparadex et @Aster_DEX qui ont publiquement parlé de la nécessité de la confidentialité. Si j'en ai manqué, merci de commenter ci-dessous. Le TLDR pour la technologie est "ont-ils une innovation technique + modèle commercial qui évolue" avec le moins de contraintes possible. Pour @tradeparadex, c'est RPI + Zéro Frais + Confidentialité. Qu'est-ce que c'est pour d'autres échanges ? 3) Alignement. À quel point la communauté, l'équipe et les investisseurs sont-ils alignés via la tokenomics ? Paradex, par exemple, est le seul échange où 80 % des tokens de l'équipe sont liés à des jalons de performance qui seront fixés chaque année. Nous nous sommes également engagés publiquement à une divulgation complète de tous les accords majeurs avec la fondation qui seront disponibles pour les détenteurs de tokens. Nous croyons que cette approche radicale est la seule façon de rétablir la confiance avec les détenteurs de tokens qui ont été brûlés au cours des dernières années. Il y a d'autres choses comme le lien d'accumulation de valeur comme les rachats, etc. Mais cela fait partie des exigences de base maintenant, donc si les équipes ne le font pas, elles NGMI. P.S. J'ai essayé de ne pas rendre cela trop long, ce qui signifie que j'ai coupé beaucoup de choses moins importantes, mais je crois que si vous faites des DD de base en utilisant le cadre ci-dessus, vous devriez être OK. De plus, rien de tout cela n'est un conseil financier, juste mon opinion et je ne sais rien, alors veuillez DYOR.

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$1 MILLIARD DE PETIT-DÉJEUNER