Haluatko sijoittaa kuin legenda? Howard Marks on ollut siellä, tehnyt sen. Tässä on 15 hänen kaikkien aikojen parasta lainaustaan, sijoittuen sijoille 15–1:

15. Rohkea toiminta oikealla hetkellä voittaa usein pelkän taidon "Menestykseen on kolme ainesosaa—aggressiivisuus, ajoitus ja taito—ja jos sinulla on tarpeeksi aggressiivisuutta oikeaan aikaan, et tarvitse niin paljon taitoa."

14. Suojaa omaa haittaa ennen kuin jahtaat hyvää puolta "Meidän täytyy harjoitella puolustavaa sijoittamista, koska monet lopputulokset ovat todennäköisesti meitä vastaan. On tärkeämpää varmistaa selviytyminen negatiivisten seurausten alla kuin takata maksimaalinen tuotto suotuisissa olosuhteissa."

13. Päihitä joukko, älä vain seuraa sitä "Useimpia sijoittajia voi kuvata vain yhdellä tavalla: trendin seuraajia. Paremmat sijoittajat ovat täysin päinvastaisia."

12. Vältä ostamista, kun kaikki muut ovat innoissaan "Sijoittaminen on suosiokilpailu, ja vaarallisinta on ostaa jotain sen suosion huipulla. Silloin kaikki myönteiset seikat otetaan jo huomioon sen hintaan."

11. Ole varovainen, kun muut ovat holtittomia "Warren Buffett kertoo meille: 'Mitä vähemmän varovaisesti muut hoitavat asioitaan, sitä varovaisemmin me hoidamme omat asiamme.' "

10. Virheet ovat parhaita opettajia "Pidän siitä, että sanon: 'Kokemus on sitä, mitä saat, kun et saanut haluamaasi.' "

9. Riski ei ole pelkästään numeroita – se on näkökulmaa "Tässä on avain riskin ymmärtämiseen: se on pitkälti mielipidekysymys."

8. Pidä tunteet poissa taloudellisista päätöksistä "Parempi sijoittaja on kypsä, rationaalinen, analyyttinen, objektiivinen ja tunteeton."

7. Yliitsevarmuus on nopea tie ongelmiin "On vanhoja sijoittajia, ja on rohkeita sijoittajia, mutta ei ole vanhoja rohkeita sijoittajia."

6. Odota odottamatonta "Todennäköisyyden ja lopputuloksen välillä on suuri ero. Todennäköiset asiat eivät toteudu—ja epätodennäköisiä asioita tapahtuu—koko ajan. Se on yksi tärkeimmistä asioista, jotka voit tietää sijoitusriskistä."

5. Hinta ja ajoitus merkitsevät enemmän kuin pelkkä laatu "Sijoittamisen menestys ei tule 'hyvien asioiden ostamisesta', vaan siitä, että 'ostaa asioita hyvin'. "

4. Härkämarkkinavaiheet "Härkämarkkinan kolme vaihetta: 1) Kun vain harvat poikkeuksellisen tarkkanäköiset ihmiset uskovat, että asiat paranevat 2) Kun useimmat sijoittajat huomaavat, että parannus todella tapahtuu 3) Kun kaikki päättävät, että asiat paranevat ikuisesti."

3. Tasapainota näkökulmasi markkinoiden tunnelman mukaan "Skeptisyys ja pessimismi eivät ole synonyymejä. Skeptisyys vaatii pessimismiä, kun optimismi on liiallista. Mutta se myös vaatii optimismia, kun pessimismi on liiallista."

2. Älä sekoita arvonmääritystä ajoitukseen "'Hinnat ovat liian korkeat' eivät ole lainkaan synonyymi sille, että 'seuraava liike on alaspäin.' Asiat voivat olla ylihinnoiteltuja ja pysyä sellaisina pitkään... tai muuttua paljon enemmän."

1. Ajoitus ja ennakointi erottavat fiksut epäonnisista "Mitä viisas tekee alussa, hölmö tekee lopussa."