¿La emisión de stablecoins es una mercancía? Solo si estás mirando la capa onchain Fondeadero MoonPay Coinbase Bastión Ethena Puente Paxos BitGo Brale SoFi ... .. . La emisión parece saturada Desde fuera, parece intercambiable Pero una vez que optimizas para resultados reales, la lista corta se desploma rápidamente: • postura de cumplimiento que puedes respaldar • fiabilidad de redención a gran escala • tiempo de lanzamiento • raíles agrupados que completan el trabajo El mapa de posicionamiento muestra una forma de segmentar el mercado: Postura regulatoria frente a tiempo de salida al mercado y por qué los compradores aterrizan en lugares tan diferentes Lo que creo que el mercado aún no se ha estabilizado es dónde reside la ventaja duradera a largo plazo. La ficha es de apuestas de mesa El negocio es todo lo que lo rodea Resumen completo en la primera respuesta con el mapa, la pila y un marco para colapsar la lista corta. Una vez que surja la interoperabilidad, ¿sobrevivirá la diferenciación a nivel de emisor o migrará hacia arriba y luego a agrupamiento?

Los pagos B2B con stablecoins crecieron un 700% interanual en 2025 Todos compiten agresivamente por el volumen con muchos nuevos participantes Me encantaría ver cómo es este gráfico en cuanto a ingresos Sería una historia muy diferente (pero aún positiva)

Se están adoptando blockchains. ¿Por qué la reacción es tan mixta? Porque la adopción se está dividiendo en dos realidades distintas. Uno optimiza el cumplimiento, la responsabilidad y la exigibilidad. La otra optimiza la apertura, la neutralidad y el acceso global. Uno mejora los intermediarios existentes. La otra hace que los intermediarios sean opcionales. Los mismos primitivos. Diferentes limitaciones. 🏢 Mejora de la infraestructura financiera Aquí, blockchain reduce los costes de coordinación mediante el estado compartido. El objetivo no es la descentralización. Es un acuerdo más rápido, menor riesgo y más automatización. Sin permisos no es una opción. El cumplimiento, la responsabilidad y la estructura del mercado impulsan el diseño. Los mercados conformes son enormes. Es donde está la capital. Pero la mayoría de los consumidores no se darán cuenta. Y muchos siguen bloqueados fuera. 🌐 Rieles sin permisos Pero hay otra ciudad, con diferentes limitaciones. Aquí, el objetivo es el acceso global sin permiso. La neutralidad creíble es el requisito. No se da por hecho confianza en los intermediarios. La componibilidad impulsa la innovación. Los raíles abiertos reducen barreras y aumentan la competencia. Estas vías son las más importantes cuando el acceso es limitado o el capital es difícil de mover. Un salvavidas para algunos. Un problema de gobernanza para los demás. ⚖️ Dos mundos. Dos realidades. La tecnología no tiene opinión.  Hereda las restricciones del sistema en el que se despliega. Así que uno amplía porque las reglas son el producto. La otra se amplía porque las reglas son la restricción. La adopción de blockchain ya no es hipotética. ¿Pero a quién se le está notificando? ¿Estás optimizando la coordinación para un sistema escalado? O construir barandillas que hagan el sistema opcional. Diferentes limitaciones. Diferentes implicaciones para la adopción en el mundo real.