La verdad sobre dónde estamos en el ciclo He estado pensando mucho en dónde estamos realmente en el ciclo. Cuando lo alineas, los datos comienzan a hablar por sí mismos: - La longitud promedio desde el mínimo del mercado bajista hasta el pico actual. - La longitud promedio desde la reducción a la mitad hasta el pico actual. - Incluso el tiempo entre picos de ciclos anteriores. - Todos están empezando a superponerse y eso importa. El cierre del gobierno de Estados Unidos tampoco está ayudando a la liquidez. El interés minorista se está desvaneciendo y, honestamente, ¿cuántos nuevos compradores están interviniendo en este momento? Estamos viendo una transferencia de riqueza de las viejas ballenas de Bitcoin a instituciones, fondos y gobiernos. Con el tiempo, controlarán el suministro, no el comercio minorista ni los OG más antiguos. Y seamos realistas: ya has tenido BTC haciendo un 6x, ETH haciendo un 5x, SOL un 15x, Hyperliquid, Sui, Raydium; todos se volvieron verticales en los últimos años. Las memecoins alcanzaron miles de millones. El volumen en cadena se disparó a finales de 2024 hasta principios de 2025, pero ha ido disminuyendo desde entonces. Eso no es un "comienzo de mercado alcista", es un ciclo que madura y llega a su fin. Históricamente, el miedo extremo siempre sigue justo después de un pico de ciclo, no antes de él, y eso se está observando actualmente. La capitalización total del mercado ha roto la estructura de soporte alcista de varios años y eso no es FUD, es otro ejemplo de agotamiento. La macroeconomía es el único punto positivo: la liquidez podría mejorar, las tasas deberían caer y ahí es donde se abre su próxima ventana. Pero el comercio minorista está cansado, el costo de vida es alto y nadie recibe cheques estimulantes esta vez. Las criptomonedas han madurado. Es probable que las principales empresas como BTC y ETH sean menos volátiles este bajista. Los alts son diferentes, el voladizo de VC, los desbloqueos y las bolsas multiciclo los han aplastado. La mayoría está poniendo máximos macro más bajos de manera constante (AVAX, LINK, ADA, DOT, etc.). Este ciclo ha sido rotativo, es el mismo dinero, los mismos comerciantes, persiguiendo las mismas narrativas a través de nuevas cadenas. No hay liquidez nueva real en 2025. Literalmente, puede rastrear la disminución desde el pico de la memecoin de Trump. La gente naufragó. La novedad de "hacerse rico rápidamente" se ha ido, pero todavía has visto brillar la utilidad real: Hyperliquid, Solana, REKT, Pengu, ZEC, todos demostrando que el producto encaja en el mercado a su manera, pero incluso ellos son cíclicos. Ahora aléjate técnicamente: - El cruce de la muerte mensual parece inminente. - El estocástico mensual se ha situado por encima del percentil 80 desde diciembre de 2023. - El estocástico trimestral acaba de alcanzar ese nivel por primera vez y se está posicionando como si se estuviera formando un techo Y recuerde que ya imprimimos un nuevo ATH antes de la reducción a la mitad (así que rompimos las reglas del pasado en este ciclo). Así que, naturalmente, tal vez este sea un súper ciclo, con mejores condiciones macroeconómicas para 2026. De mis 9 años operando en este espacio, diré esto: no sabremos si la cima está realmente de moda hasta meses después. Pero la paciencia gana. Habrá muchas oportunidades por delante, especialmente con la ola de próximos lanzamientos aéreos: Abstract, Birb, OpenSea, MetaMask, Monad, Solstice, Myriad Markets, IOPn, MegaETH ... la lista continúa. Si hay una lección que he aprendido, es esta: tomar ganancias cuando se siente mal, cuando te sientes eufórico, cuando te jactas de ello y haces una captura de pantalla ... Así es como sobrevives y ganas a largo plazo. Todo el mundo está eufórico en los máximos históricos, pero ahí es exactamente cuando la experiencia susurra: bloquea algunos. Los ciclos riman, no se repiten, pero hay muchos signos de agotamiento, sin embargo, una variedad de catalizadores alcistas que esperar. ¿Bitcoin pone un nuevo ATH en este ciclo o es esta la primera señal de que se está formando un mercado bajista?