China continúa adquiriendo oro en silencio: China compró +15 toneladas de oro en septiembre, o ~10 veces más de lo que informó oficialmente el banco central, según estimaciones de Goldman Sachs. De manera similar, en abril, las compras estimadas alcanzaron +27 toneladas de oro, o 13 veces más de lo que se informó oficialmente. Mientras tanto, los números oficiales muestran que China adquirió otras +0.9 toneladas en octubre, llevando las reservas oficiales de oro a un récord de 2,304.5 toneladas. Hasta la fecha, las compras de oro reportadas por China han alcanzado +24 toneladas. Suponiendo que las compras oficiales continúan siendo solo el 10% de lo que China está comprando realmente, esto sugiere que China ha adquirido +240 toneladas de oro físico en 2025. Las verdaderas reservas de oro de China son mucho más grandes de lo que se divulga.