Las cosas se van a poner interesantes cuando tengamos una generación de personas que lleguen a la edad de jubilación sin poseer propiedades y que aún estén alquilando.

Está bien, mientras estamos haciendo matices exponenciales. Como dije en el QT, el exponencial sin límites que sube solo va hacia la verdadera infinitud. Nada sube solo para siempre. Es un meme. La realidad está más cerca de los otros. Así que desglosémoslos y discutamos cómo se manifiesta esto en el mercado 👇 El crecimiento logístico fue descubierto al analizar las poblaciones de peces. Los peces crecen en un estanque a un ritmo, su población crece y luego te quedas sin lago. La población de peces se equilibra al tamaño del lago. Mi argumento a continuación es que el tamaño de nuestro lago es la creencia colectiva a nivel global sobre las criptomonedas en ese momento. Piénsalo como un "techo de creencias". Saturamos periódicamente el grupo de personas que creen en las criptomonedas y a menudo lo sobrepasamos (con hype) y luego caemos de nuevo, a menudo por debajo del techo racional hasta que la gente comienza a creer de nuevo. SBF realmente afectó la estructura de creencias colectivas la última vez, de ahí el largo mercado bajista. Creo que estamos aproximadamente en un punto de equilibrio ahora. Hemos encontrado a todos los creyentes y estamos en nuestro techo, de ahí el año de mercado cangrejo oscilante. El crecimiento al estilo Gompertz es muy similar, pero la rampa es más rápida. Comienza muy lento, luego ¡bang!, despega y luego alcanzamos rápidamente la capacidad de carga. La mayoría de la adopción tecnológica ocurre así hoy en día, en gran parte gracias a cosas como la viralidad en las redes sociales. Algunas tecnologías están disponibles durante un tiempo, nadie sabe de ellas, luego ¡bang!, viral, saturación rápida. La saturación de ley de potencias es simplemente vertical hasta que alcanzas la saturación casi de inmediato. Ahora, sobre los mercados. Lo que parece que tienes en los primeros días de la tendencia alcista es puro exponencial, pero en realidad hay un número finito de humanos que pueden y adoptarán esa tecnología en ese momento. Las criptomonedas son interesantes porque tenemos un precio de mercado en vivo vinculado a esa adopción, por lo que vemos estas curvas en tiempo real. Lo que realmente obtenemos son curvas S-S-S a medida que abrimos nuevos conjuntos de creyentes. Esto es realmente bueno porque le da a la gente la oportunidad de comprar el activo mientras está en su fase de crecimiento. El crecimiento al estilo Gompertz hace que eso sea más difícil, tienes una ventana para comprar bajo, pero luego la tendencia alcista se acaba rápido. Un activo despega y te pierdes la oportunidad fácilmente. El problema es que lo que realmente tenemos en su mayor parte es saturación de ley de potencias y ese crecimiento ocurre en los mercados privados. Los activos encuentran su valor saturado antes de que tengas la oportunidad de comprarlos, ya que los VCs los valoran a puerta cerrada. Luego se lanzan a su valor saturado. Y a menudo ese valor saturado no es realmente correcto porque son redes que no tienen (usuarios reales). Incluso comenzamos a hacer esto sin ningún producto en absoluto. Por eso los altcoins han sido aniquilados este año. Bitcoin, Ethereum y Solana (y algunos otros) realmente tuvieron tiempo en el mercado por debajo de sus verdaderas valoraciones, permitiendo a la gente aprovechar la tendencia alcista, de ahí su popularidad. Para llegar al siguiente techo de creencias más alto, realmente tenemos que construir cosas que hagan que la gente piense que esto es realmente útil y puede beneficiar sus vidas diarias. Todo se trata de creencias colectivas. La advertencia es que, en realidad, las criptomonedas son increíblemente disruptivas y, incluso sin cosas nuevas, la creencia colectiva podría revalorizar bitcoin a un millón de dólares (rápidamente) simplemente porque la gente cree que la moneda fiduciaria va a cero (por ejemplo). Y todo se arrastra hacia arriba con ello. Así que sí, cree en los exponenciales, pero date cuenta de que los exponenciales sin límites en realidad no existen.

La realidad tiene límites. Las exponentiales que suben solo para siempre son un meme matemático. Gran parte de los problemas del mundo económico moderno es que hemos estado en la fase de crecimiento exponencial durante décadas y nos hemos convencido de que las exponentiales sin límites son reales. No lo son.