資金正在從 BTC 轉向 ETH。 流入 ETH 的資金每天達到 9 億美元（銀色），現在接近 BTC 的流入（橙色）。 這波流入的最新增長始於 Tom Lee 的 ETH 財庫公司 BitMine 開始積累 ETH。

為什麼這輪週期BTC的上漲如此緩慢？ BTC的供應集中在OG鯨魚手中，他們在2011年達到了持有的高峰（橙色和深橙色）。 他們以10美元或更低的價格購買了BTC。每當他們出售一個BTC時，需要超過11萬美元的新資本來吸收。

對前7種幣的估計投資資本、它們的市值（括號內）及其估值倍數： BTC $1.04T ($2.24T) 2.15x ETH $279B ($578B) 2.07x USDT $167B BNB $90.4B ($121B) 1.34x XRP $86.9B ($180B) 2.07x SOL $84.4B ($110B) 1.30x USDC $60.5B

突如其来的結構轉變（1）標誌著短期反轉。 現在$BTC正在測試支撐，形成潛在底部。 與2月至4月（紅色區域）不同，風險振盪器（2）並沒有突破。 結構保持，使得在更深的趨勢變化之前，另一個BTC上漲的可能性更大。

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BTC上漲至124.5k，然後跌至112.5k，主要是由於清算所致。 這一直過於投機。 真正的問題是投資者在做什麼？MCR風險信號正在下降，暗示投資者流動性正在回歸。 如果這種趨勢持續下去，BTC將有很好的機會進一步上漲。

我們在這裡學習了BTC白皮書中概述的共識機制。 一些人研究了各種山寨幣背後的共識設計。 很少有人關注決定80億人生活的USD背後的共識機制。

通往財富的道路，無論何種類型，都充滿了混亂。

我們喜歡重複計算資產。 🤦‍♂️ 債券持有者擁有打包的抵押貸款，然後房地產公司在不考慮抵押貸款的情況下統計所有房屋。 瞧，全球財富增加了。 比特幣愛好者計算市場總值，然後它又出現在MSTR等股票中...

比特币正徘徊在其历史最高点区域——而市场结构仍然看涨。 🔸自从风险规避信号在低风险状态下稳定以来，比特币从约94,000美元上涨了29%，达到约121,000美元。 🔸目前没有迹象表明会转向高风险状态，这种状态在历史上通常会导致更深的回调。 但是……大问题仍然是：还要持续多久？