Tokenizace a institucionální přijetí kryptoměn vstupuje do další fáze: Integrace infrastruktury Krok 1: Regulační jasnost a PoC - První nápady s regulačními orgány začaly před rokem 2020, protože odvětví usilovalo o vyjasnění digitálních aktiv. - Zásadní inflexní bod nastal koncem roku 2022 s projektem Guardian společnosti MAS, jedním z největších PoC vůbec. Instituce jako JPM, DBS, Apollo a SBI Digital testovaly tokenizaci ve velkém měřítku s využitím veřejné infrastruktury, jako jsou @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core a @aave. - K regulačnímu průzkumu a testování tokenizace RWA přispěly i další iniciativy, jako je švýcarský projekt Helvetia a pilotní režim EU DLT. Krok 2: Tokenizace aktiv na veřejných blockchainech předními správci aktiv - BENJI by @FTDA_US spuštěn na začátku roku 2022 - BUIDL by @Securitize & @BlackRock uveden na trh začátkem roku 2024 - WTGXX by @WisdomTreePrime spuštěn v roce 2024 Tyto produkty znamenají posun od proof-of-concept k tokenizovaným fondům produkční kvality přístupným na veřejných blockchainech. Krok 3: Integrace tokenizovaných aktiv s DeFi - Tokenizovaná aktiva na veřejných blockchainech rychle rostla a nyní překonala AUM ve výši 26 miliard USD. - Emitenti již neomezují tokenizaci na pasivní obaly, experimentují s integrací do DeFi, umožňují půjčování, kolateralizaci a cross-chain skládání atd. - Jsem nesmírně nadšený, že 2 z předních hráčů DeFi @aave a @chainlink spouštějí Horizon pro institucionální aktiva. Důraz se přesouvá od "reprezentace" k "užitečnosti", protože tokenizované produkty začínají nativně fungovat ve finančních ekosystémech onchain. Pohled do budoucna 🔹Emitenti rozšíří tokenizovaná aktiva a funkce DeFi na uživatele, kteří nejsou kryptoměnami a kteří budou abstrahováni od blockchainové vrstvy. WisdomTree Prime a investiční aplikace BENJI jsou prvními příklady tohoto modelu, které poskytují bezproblémový přístup ke stávajícím investorům. Postupem času budou tradiční fondy pomalu přecházet na tokenizované formáty, které mohou snížit náklady, jako je převodní agentura, zlepšit uživatelskou zkušenost díky rychlejšímu vypořádání, denní distribuci dividend, převody peer to peer a umožnit integraci s DeFi. 🔹Objeví se další experimenty s tokenizací, a to jak z hlediska typu aktiva, tak z hlediska případů použití DeFi. Již @xStocksFi umožňuje 24/7 obchodování s tokenizovanými akciemi na DEXech a zajištění na @KaminoFinance. Dalším vzrušujícím projektem bude @RobinhoodApp uvedení celého svého obchodního motoru do řetězce. 🔹Na této cestě nevyhnutelně dojde k selháním. Některé budou pramenit z nelikvidní povahy aktiv, která nelze přesně ocenit, jako je například realitní projekt společnosti Tangible. Jiné vzniknou v důsledku nesplácení vysoce rizikových nebo nezajištěných půjček. Tyto lekce budou zásadní při utváření udržitelných modelů pro kapitálové trhy v řetězci. Jsem nadšený, že se RWA vyvíjejí z pilotních a izolovaných produktů v plně integrovanou vrstvu onchain financí.