Snížení sazeb Fedem pravděpodobně v září kvůli oslabenému ekonomickému výhledu > mzdy mimo zemědělství klesly ze 102 tisíc na 77 tisíc > Goldman předpovídá nižší růst ve 2H '25 > dopad vládních výdajů bývá jednorázový Oslabené ekonomické údaje mají obvykle zpožděný efekt a i po zářijovém snížení sazeb se můžeme stále dočkat medvědích údajů ve 4. čtvrtletí nebo dokonce v 1. čtvrtletí '26 to by mohlo znamenat krátkodobý pokles, ale vzhledem ke snížení sazeb od září (doufejme, že ano) a umělá inteligence bude i nadále silným hnacím motorem pro celou ekonomiku, pokles by mohl být rychle korigován Tl; dr - 12 měsíční výhled: vyšší