Bất kỳ cuộc thảo luận nào về Morpho Vaults sẽ không hoàn chỉnh nếu không đề cập đến Spark — hiện là người quản lý lớn thứ ba theo AUM và là người đầu tiên vượt qua mốc 1 tỷ đô la. Các khoản tiền gửi của Spark hiện ở mức khoảng 280 triệu đô la, giảm từ mức đỉnh trên 1,5 tỷ đô la vào giữa tháng 9. Các kho của họ hoạt động trên Ethereum và Base, với sự tập trung chặt chẽ vào USDS, DAI và USDC. Điểm nổi bật là Kho USDC của Spark trên Base, hiện chiếm khoảng 95% tổng tài sản do Spark quản lý trên Morpho. Lịch sử cho thấy, các kho USDS và DAI trên Ethereum cũng từng giữ số dư đáng kể, nhưng hiện đã giảm xuống mức tương đối thấp. Một đặc điểm nổi bật của các kho của Spark là sự tích hợp với Lớp Thanh khoản Spark (SLL). SLL tự động triển khai thanh khoản từ Sky qua các chuỗi và giao thức DeFi. Hiện tại, hơn 7% tổng tài sản SLL được triển khai vào các kho Morpho của Spark — và các khoản tiền gửi SLL này đại diện cho khoảng hai phần ba tổng tài sản kho của Spark trên Morpho. Từ góc độ hiệu suất, Kho USDC của Spark trên Base đạt được sự cân bằng giữa lợi suất và rủi ro. Nó chỉ tiếp xúc với cbBTC và WETH, và có xu hướng mang lại hiệu suất trung bình so với các kho USDC khác trên Base. Kể từ khi bật công tắc phí vào tháng 6 năm 2025, Spark đã trở thành một trong những nhà tạo phí nhất quán nhất trong số các người quản lý — thu về hơn 1,4 triệu đô la chỉ trong quý 3. Ngay cả khi AUM của họ đã giảm từ ATH tháng 9, Spark vẫn giữ vững vị trí trong cuộc đua cho vị trí thứ 2 về phí hiệu suất.