S&P ACABOU DE BAIXAR A CLASSIFICAÇÃO DA TETHER PARA "FRACA" A espinha dorsal de $184 bilhões dos mercados de criptomoedas está a um colapso de distância da insolvência. A matemática é devastadora: Participações em Bitcoin: 5,6% das reservas Margem de segurança: 3,9% Leia isso novamente. O ativo volátil excede a margem destinada a absorver sua queda. As palavras exatas da S&P: Uma queda no valor do bitcoin "pode levar a USDT a estar subcolateralizada." Isto não é especulação. Esta é uma grande agência de classificação de crédito afirmando em linguagem clara que o instrumento que 500 milhões de pessoas usam como seu dólar—de Lagos a Manila a Caracas—não pode sobreviver ao tipo de queda que o bitcoin já entregou várias vezes em sua história. A história de fundo torna tudo pior: O Procurador Geral de Nova York descobriu que a Tether estava totalmente respaldada apenas 27,6% dos dias examinados durante um período de 26 meses. A CFTC multou-os em $41 milhões por alegar respaldo em dólar enquanto mantinham "produtos financeiros não-fiat." Eles não se reformaram. Eles cresceram. O USDT quadruplicou desde esses acordos. Agora a S&P confirma: Sem segregação de ativos em caso de insolvência. Nenhuma auditoria completa—nunca. Os custodiante e contrapartes permanecem não divulgados. Ativos de alto risco subiram de 17% para 24% das reservas em doze meses. A resposta da Tether? O CEO Paolo Ardoino diz que eles carregam o "desdém da S&P com orgulho." As implicações: O USDT processa $100 bilhões diariamente. É o sistema circulatório das criptomoedas. Um despeg não apenas prejudica os detentores da Tether—ele paralisa a infraestrutura através da qual a maioria das negociações de criptomoedas ocorre. Os usuários de mercados emergentes que mantêm USDT como suas únicas economias em dólar não têm ideia de que essa classificação existe....